$中国神华(SH601088)$ 那套逻辑放到$海螺水泥(SH600585)$ 上同样适用，市盈率海螺水泥按照今年赚100-110亿也是10-13倍之间，甚至更低，按照今年利润中国神华600亿附近下滑10-15%，海螺水泥下滑20-25%，目前股息率6%，海螺水泥还有回购。按照无风险利率下行，6%的股息率，10倍出头，全天下再也没有更好的生意来讲，意义是一样的。至于说中国神华业绩能够持续，海螺水泥分红不能持续的，那就有点不了讲理，目前水泥是非常差的时候，煤炭不是最好，起码是非常高的价格环境。如果水泥更差，那么其他下游的行业，建材也高不到哪里去，钢铁跟建材占据煤炭消费的30%，煤炭能够有多好呢？