$安科生物(SZ300009)$ 通过财务指标筛选到的这家公司，记录下初步判断。

1）从财务指标看，似乎没啥硬伤。多年来，营收、净利润、所有者权益都持续保持增长，同时毛利率和净利润也保持不错，现金流和负债率也很好。分红和回购都得体，大股东们也不减持。公司还处于发展期，估值不算太便宜，股息率相对低一点。

2）产品方面，与长春高新比似乎并不差，长春高新在走多元化路线，这个领域竞争似乎并不是特别激烈？对行业不是太了解，集采不应该对营收、毛利、净利有很大影响么？财务上怎么完全看不出来？

3）账面上固定资产7亿，在建工程（东区建设）也有7亿，看年报部分已经是封顶、调试、申报阶段，另外还有一些新的规划。基本盘比较稳的前提下，继续扩产能和新项目。那么，在建工程转固之日，营收和利润能上个小台阶吗？转固后会多新增折旧费用，但资本性支出减少，分红率会提升？另外，东区还有多少待建，未来资本性支出还有多少？

4）当前180亿市值，每年9亿利润（2024年一致性预期是10+亿），当前PE 20x。如果未来10年综合能保持15%增速+50%分红率，10年分红收回一半成本，股权价值增长3.5倍，IRR综合大概15%。