投资中的理性客观

“在一次宴会上，一位漂亮的女士非要芒格用一个词语说出他的成功之道，芒格回答：理性！

—《穷查理宝典》”

”

做投资这行，避免不了不与外面的世界交流，而很多时候在接受外在信息的时候，而如何做到理性客观是非常难的，人们会因为不同的喜好判断企业的优缺点。

对企业十分了解的人也容易做出错误的决策

比如：找到企业的优缺点相对容易，而对优缺点的权重打分才是关键。

中国有个词叫“盖棺定论”，即使一个人的一生是非都摆在眼前，我们还是对一个人有不同的评价。如果你受到过伤害，那么就会放大缺点。反之亦然，只要带有感性就很难客观。

1

逻辑还是结论

作为普通人，如何以最快的时间参与这个市场，我认为是抄作业。但如何正确的抄作业，也是一个令人思考的问题，不同的方式也会决定未来投资路的宽度。

以普通人为例，刚入这个行业，很难有对于企业的深度分析，商业思考。那么找到一位“导师”非常重要，而导师的要求不外乎几点，

1，操作的可复制性。那种连半夜也能交易的神棍就不要看了。

2，交易的逻辑。最怕就在那种直接给结论的，结论只能解决一个问题，但拥有逻辑可以分析一系列问题。

3，成功的历史。至少能说明这条道路是被验证过能成功的。

即使是抄作业，也需要具备常识，那种短期回报率高的必然无法持续，

例如初级的时候就要好好抄作业，比如别人买了1%你不要全仓买了，别人卖了你不要因为亏了舍不得卖。第一阶段亏了或者赚了不重要，理解了市场定价规律，知道企业的优势，能分析买入的逻辑对不对。   

  别人说盈亏同源，买入的逻辑也是卖出的原因。

而一旦代入了自己的感性，那么自己就会偏离原有的方向。只关注自己持有股票的正面消息。一定会吃大亏。

所以到最后就是逻辑的验证，正确的逻辑能解决投资的一类问题，比如，你看好这个公司，和其他公司有什么的区别，产品有什么不同，等等

2

火鸡理论

--农场里有群火鸡，农场主每天中午11点来喂食。火鸡中有位科学家”观察了近一年，向鸡群宣布一个伟大的定律：中午11点，会有食物降临。但是感恩节那天，这个定律失效了，中午11点并没有食物降临，因为农场主把所有火鸡都宰杀了，把它们变成了食物。这个故事最早由著名的英国哲学家伯特兰·罗素提出，被称为“罗素的火鸡”，用来讽刺归纳主义者：通过有限的观察，得出自以为正确的规律性结论。

这个故事就是典型的归纳思维，现实中投资领域中关于找规律的书汗牛充栋，但事实中归纳法不管总结多么详实的数据，都不能支撑其结论。技术指标，高ROE，市盈率，市净率和高商誉等等，这些数据只是表象，高ROE不一定是适合投资的企业，低市盈市净率并不代表有安全边际，外在规律都是内在逻辑的外在表现，不要抄在了外在规律，要学习内在逻辑。

3

亏损心魔

心魔就是你笃信自己能挣钱，但事实证明挣不到钱，而你还在坚定的相信。这是一种执念，例如在牛市中技术指标很灵，但熊市的时候一般都亏的很惨。

操作上瘾本身就是一种心魔，就像你吸第一口毒，你绝非只花掉一口毒钱，这种错误的执念和难以控制的心魔会将他推向悬崖。追涨杀跌不可怕，可怕的是上瘾，是它变成无法控制的心魔，这个才最可怕。亏损不是你亏掉的数字，如果亏损由你的执念主导，如果是那么亏损只是刚刚开始。

几种错误的执念

1，死不认亏

2，痴迷某种技术指标

3，看高自己

4，缺乏独立思考

就像芒格说的，凡是反过来想。

你想挣钱，就要看如何亏钱，然后绕过它。

最后谈谈理性客观，举个不太恰当的例子，投资就像是两小口过日子。

两个人经过时间的相处，了解彼此的性格，知道对方的优缺点，然后理性分析判断，如果缺点不足以影响未来的生活，那么就可以走下去，如果缺点是不能忍受的那么久趁早分开。一家企业能否持有往往由企业的缺点决定，只有我们对这家企业越了解，才能知道缺点有哪些，有的缺点可以接受，有的缺点不能接受。这就是区分优缺点的权重。

许多观点是来源于 @吴伯庸  的课程，学习吴老师的课程确实看的出来功力深厚。

日拱一卒，不期而至

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