至暗时刻，我们可以相信谁？

投资是需要信念的，对投资者最大的打击，不是股价的大幅下跌，而是信念的坍塌。当底层逻辑土崩瓦解的时候，有些东西是毁灭性的。所以，对每一个在市场上经历了长期洗礼的投资者来说，都有着至暗时刻，并不见得是亏掉了多少钱，而是他最信任的东西，消失了。

过去的一年里，市场经历了从天堂到地狱般的自由落体，砸碎的不仅仅是估值泡沫，还有那些持续了很久的安全感。一年前的时候，有些板块表现不错，于是人们把某些问题归结于某些行业或者企业。而今时今日，聪明的投资者已经不会再盯着个体了，这是一种进步，但随之而来的，是不断积聚的恐慌。

“别人恐惧我贪婪”这句话，几乎每个投资者都听说过，但绝大多数人都是在“别人恐惧”的时候“更加恐惧”，这是人性，每次都这样，不信可以去看看每一轮熊市在底部的成交量，从来都是一个谷底，从来都没有例外。

熊市里不断下跌的股价，让很多人不断明白，原来自己的能力圈只限于牛市。更有很多人到了此时才发现，自己所谓的能力，不过是骑在了牛背上。在遭遇系统性市场和非市场因素的打击之后，当下的市场显得格外迷茫，不仅仅是悲观，更是找不到乐观的可能。

即便是那些机构大佬，口口声声都在大谈估值底部，但却没有几个人敢在这个时候公然翻多。他们和普通散户一样，找不到自己的坐标，只是依靠本能来理解市场，心里一样无所适从。更何况，他们背后还有真正的大佬，那些用真金白银托起他们的人，随时会让他们为自己的话负责。

曾几何时，无数声音都在喊让资金从楼市里撤出来，恨不得乱棒打死这只灰犀牛。可当这个庞然大物轰然倒下之后，人们才发现什么是支柱。资金并没有像很多人想象得那样，大幅流向所谓的朝阳赛道，那里的资金一样在流出，至今仍未止血。所以，我们到目前为止看到的都是减法，沙尘暴袭来，朝阳看起来和夕阳并没有多大区别。

过去，我们遇到困难的时候，心里总是有底的，因为有一只壮硕的灰犀牛顶在那里。这是散户的支撑，也是大佬们的底气，现在大家一起忧虑了。这种忧虑，直接体现在对各种楼市新政的淡然上，大家都在说需求回不来了，并可以从身边到境外，讲出连篇累牍的负面例子。

所谓的需求，实际上是个伪命题。很多人说身边有多少朋友无力再买房了，实际上决定需求的从来就不是人的数量，而是钱的数量。降息降的是钱，放松限购放出来的也是钱。这些钱就是下山猛虎，需求如果还不足，那就再放出来几只，直到满意为止。

眼下的悲观，并不比2008年年底的时候更多。那之后，仅仅过了一个季度，楼市便开始了新一轮高歌猛进。无它，钱到位了。前天的文章里说了，地产月销现在比M2更有代表性，这一轮因城施策，发端是3月份，那么我们到9月份的时候看一下吧。鉴于去年3季度断崖式的地产月销数据，也许暑假时候，就会有好消息。

想想房地产过去这一年的经历，大有沧海桑田之感。有些东西真的很奇怪，也许要过很多年，我们才知道见证的是怎样的历史。

这个时候，我倒想起了一段不算历史的历史。2011年NBA总决赛，在2：1开局的大好形势下，勒布朗·詹姆斯莫名其妙地改打无球，结果出现了空前绝后的灾难性发挥，连输两场，输掉了自己垂手可得的第一个总冠军。

那之后的詹姆斯，真正地脱胎换骨，后面9年时间里拿到了4个总冠军。事后詹姆斯总结说，2011年他是带着“恨”在打球，总想证明一些东西给怀疑自己的人，而经历了最惨痛的失利之后，从2012年开始，他是带着“爱”在打球，包括爱自己的对手，这才完成了篮球史上9年8进总决赛的一段伟大经历。

“爱”是比“恨”更伟大的力量，“善”是比“恶”更能持久的情感。说到这里，可能有人会猜我要送上一碗鸡汤了。错！我想说的是：永远不要低估人的欲望，哪怕这种欲望并没有那么阳光，但它更直接更迅速，立竿见影。这个时候，需要不管不顾地去创造需求，摧枯拉朽式地砸碎恐慌，简单粗暴，哪怕没那么持久。

这个时候还在怀疑需求能否爆发的人，是善良的，但没用。认真研究一下2009年吧，想想那年和那年之后都发生了什么。@今日话题 

5月24日（周二）20点，我会在视频号直播《看透地产股》精讲第四课：地产股的长期投资价值。欢迎在线交流，一起学习