一只可转债的生命周期主要包括发行审批、启动发行、申购和退出。
1、审批和发行
可转债不是上市公司想发行就可以发行的，需要经过内部的股东大会和外部的监管机构双重同意才可以启动发行。
发行审批的大概节点有：董事会预案——股东大会通过——上级批复（若有）——证监会受理——证监会反馈意见——反馈意见回复——上会——收到批复——启动发行
在以上发行审批环节中，仅有“董事会预案”和“股东大会通过”是上市公司和股东主导的，其余环节均受到监管机构指导，从证监会受理、屡次反馈意见及反馈意见回复、到最终收到批复，这个过程的快慢是根据监管部门的节奏来定，也就是说转债的发行进度主要受到市场监管审批节奏的影响。
其中上级批复多发生在国企。如果国企要发行可转债，可能会涉及到股权变动，这就需要有国资委的批复，地方国企找地方国资委，央企则找国务院国资委。所以国企要发行可转债，整个流程会比一般上市公司慢点。
从发行条件来看，能够发行可转债的公司资质都还是不差的，哪怕监管部门适当放开条件鼓励上市公司通过发行可转债的方式进行募集资金。总体来讲，发行可转债的上市公司平均质量还是要高于沪深平均水平的。
2、发行和申购
从收到批复到启动发行，这个时间由作为发行人的上市公司自行决定，但是也会受到监管部门的指导，批复的有效期一般是6个月。比较有意思的，并不是所有的上市公司都着急在收到批复后马上启动发行事宜。
可转债一旦公告发行消息，就会涉及到可转债配售和可转债打新两个问题。
为什么会有可转债配售的问题？
由于可转债将来有可能会进行转股，就会导致上市公司流通股份变多，稀释掉原股东的权益，所以在发行可转债的时候，要首先向原股东进行可转债的配售。至于是否参与，由原股东自行决定，这是原股东的权益，不是义务。
一般情况下，可转债上市后的价格都会高于面值100元，所以打新赚钱的概率很大，原股东大多也都会参加配售。特别是遇到行情好的时候，有些投资者甚至为了能够获配100元面值的可转债，还会提前买入对应的股票成为股东。这样一来，就会造成股价上涨，这也就是所谓的“抢权”现象。
可转债打新就比较简单，基本就看运气。
配售时，理论的上限最高可达100%，也就是说如果原股东全部参与配售，那么就没其他投资者什么事儿了。实际情况下，原股东不会全部参与，剩下的部分就可以由机构和散户进行网下和网上申购。
网上和网下的区别就是：网上申购谁都可以参加，但是抽签决定谁能中签，要凭运气，如果要提高中签概率，多户参与是唯一的办法；网下申购只有满足一定门槛的投资者才能参加，目前主要是机构投资者，每签必中，但是获配的比例并不是特别大，所以也没有什么暴利。
网上申购参与门槛低，但需要抽签；网下申购参与门槛高，但获配比例一般。所以网上和网下都没什么暴利。
不过，对于个人投资者来说，可转债网上打新的好处就是不用市值门槛，也不用交保证金，属于纯赠送的彩票，参与门槛相当之低，当然，这个彩票即使中了，也不是百分之百赚钱的。但是根据历史数据统计，坚持打新最后都是赚钱的。
3、上市和退市
可转债申购完成后，一般三四天就会公布中签和配售结果，接下来就是等待上市。
从发行公告到最终上市，中间间隔一般10-30天，有的甚至更长，中签的投资者也不用特别关注早一天晚一天，需要采取的是打新策略的投资者，需要留意上市时间方便第一时间卖出。
最后一个环节就是退市。
跟股票不同，可转债是公司债。除了到期日，还可以通过转股、强赎、回售等方式完成历史使命。在大部分情况下，可转债退市都是因为转股，回售也时有发生，强赎很少发生，到期赎回的就更少。
从退市结论来看，大部分转债都会因为股市不错而进行转股，从而提前结束自己的使命。
从退市时间来看，既然大部分的宿命跟转股有关，那么退市节奏也跟市场行情的发展变化紧密相连。一只可转债上市之后，如果恰好赶上牛市，甚至刚过6个月转股期就会迅速退市，如果遇到熊市，有可能三年五年也还在底部徘徊，甚至有可能真的最后到期兑付赎回。
这就是可转债基本的生命周期，也是可转债的第13篇，全部文章系列点 这里