$普华和顺(01358)$ 因为和讨论问题的缘故在各个帖子零星讨论了一些问题，发现这个股票现在已经跌得过分低了。很多似是而非的推断其实并没有什么道理。感觉应该趁放假在家吧我自己看到的情况和大家分享下，让大家不要在太害怕。
第1，先看财报。我一般是先把利润表盒看现金流量表一起看，上半年净利润1.2亿，经营净现金流入9千万，比例很高。说明赚的钱基本都是现金回笼。（很奇怪现金流量表上这个很大的亮点貌似基本没人注意）。账上趴着3个亿现金，没有任何借款，流动资产远大于流动负债，很健康。完全没有流动性问题。美中不足是应收账款较高。再看看期初应收3亿，上半年收入3亿多，合计6亿多，到630余额4亿，等于上半年回款了2亿多，资金是一直周转的。鉴于国内一般是年底收钱，虽然不算很棒但也勉强过得去。去年上下半年的利润都是1个亿左右（大家都看到去年下半年有新业务的利润，但没看到去年上半年因为现金多有很高的利息收入），今年上半年1.2亿了，如果下半年打平这个数的话也是2.4亿有20%增长啊。利润收入都双位数增长，资产负债表很健康，最最关键是经营现金净流入也很高。老千股哪里长这样。比很多国企银行的资产负债表和现流表好太多。
第2，说趋势。三个板块新业务上升，老业务下跌，但是再看看，老业务下跌也是赚钱的业务。医疗器械本身前途好。输液器对医保控费比较敏感，骨科是最小的板块，虽然比较遗憾，未来前景还是可期。目前的市盈率不到10倍，这个就是完全无视生物材料业务的亮点了，今年上半年生物材料业务赚6千万，简单粗暴乘以二全年1.2亿，这个如果给20倍市盈率（这个业务已经连续4年年增长20%）就基本上是现在的市值了，另外两个业务半年近6千万利润等于是白送的！
第3，公司除了现金足，现金流好，还一直往市场上给现金。今天刚刚回购850万股，耗资港币一千两百多万。加上之前回购的两千多万，从去年四季度到现在累计已经回购了港币三千多万。回购就像派息，都是公司从兜里拿钱放到桌上。这三千多万折算成股利对比一年2亿多利润也快有15%派息率了。
第4，高管行权，都是上市前的股权激励。有这个，管理层在意公司业绩和股价，是好事。招股书里写的要拿到期权是每年业绩要增长到一定目标的。最低都是20%增长。期权是管理层的薪资，管理层拿到了自然行权，不用太敏感。行权是买股票，不等于卖出。卖出时要看权益披露。看权益披露今年没有董事卖过股票。
这里上面光说亮点不说缺点了，是因为第一缺点大家都车轱辘话说来说去好多遍了，上面都有对应的亮点。第二我不说缺点不代表这股票就是完美。世界上没有完美的股票和完美的人，不然就没有投资分析的事了。所谓人无完人，更所谓盗斧疑邻。但是现金流总是不会骗人的。现金流好，现金余额好，还拿现金到桌上，这就是好汉子。如何在被人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪，这就是投资的艺术。这个股票到了这个价格，恐惧的时候已经过去了。多看看亮点吧。