近日和朋友聊到消费，谈及房地产和贵州茅台，我就说说我个人的理解。
把这两个事放到一起说，是因为都有“金融属性”和“消费属性”。房地产是国内之前拉动经济的重中之重，但我从2015年后就开始看淡房地产以及相关的行业。比如建材行业。首先从宏观讲，房地产下行周期叠加了人口下降周期。2015年之前很大的购房群体是投资属性的，而且按揭就是加杠杆。所以投资人赚的盆满钵满。经历了2016年最后的价格疯狂后（但基本有价无市），投资需求逐步转化成消费需求，房地产开始下行。但那两年按揭买房的人痛苦的发现，房价不抵房贷。再之后就是大房地产公司破产或者大量负债。这时政策是去杠杆、软着陆，求金融稳定。
贵州茅台是中国人的骄傲，差不多每个成年人都知道。我曾经连续三年不断的研究它。但从茅台为了利润而加大使用库存基酒后，我就不在研究茅台了。这在我看来也是最后的疯狂。十几年前茅台酒有双重属性，投资和消费，使得贵州茅台的估值越来越高。比如十几年前买的茅台，保存十年后价值都会大幅提高。但现在有多少人为了十年后升值买茅台呢？所以茅台回归到了消费属性，但前几年中央的（八项规定）也限制了部分消费，所以市场必然重新估值。
投资就是不断的思考事物本身的发展规律。我继续思考着…