2024-5-5
终于兑现在《三一重工2》的许诺，今天把挖掘机的数据更新出来，截止2024年3月。一句话总结，24年挖掘机销量大概率触底，但是在哪个月还要摸着石头过河。
首先，来看一下挖掘机的国内销量，2024年3月销量1.5万台，创下23个月以来的新高。同比来看，这是过去36个月内第4次同比增长，也是近4个月的第3次同比增长。考虑到，2023年4-12月是6万台，基数已不高，24年有望实现连续的月销量同比增长，营造出周期反转的气氛。
图1，国内挖掘机月度销售量（数据来源：万得资讯）
其次，来看一下挖掘机的海外销量，2021和2022年爆发式增长97%/60%后，2023年同比下滑4%，2024年1季度销量下滑18%，这个趋势有点不妙，而且海外销量的规模已经不小了。海外销售的毛利高，对公司盈利影响也大。这一方面需要紧密跟踪，特别是$三一重工(SH600031)$ 自身的海外市场销量。
图2，出口挖掘机月度销售量（数据来源：万得资讯）
理想情景是国内、出口销量同比增长，实现共振。如果这样，我睡着都能笑醒了。
基本情景是同比国内增长、出口下滑，总销量持平，内需外需合理平滑行业波动，周期性减弱。如果三一重工能超越行业实现同比增长，我想估值应该会有提升吧。
悲观情景是国内、出口销量同比下滑，行业下行周期持续，认亏出局，继续等待挖掘机行业触底。
你觉得哪一种更有可能呢？欢迎讨论。
ps. 3月挖掘机数据貌似是4月9号出来的。也就是说5月9号（周四）可能就拿到4月挖掘机数据了，我会及时更新的。