个人认为超出一倍pb后的所有溢价等同于公司未来收益的贴现，因此如果仅仅从募资角度考虑，新募资10亿，如果未来收益预期没变，价值也不过从五十亿变成六十亿，而不可能给到一百亿。因为正常来说，现金放在我口袋里和放在公司账上，价值都是一样的，如果没有项目需要投，我宁愿让它在个人口袋里，放在公司账上反而看不到摸不着的。就养元来说，如果资金只能买理财，不如分红。回购也可//@userfield:回复@立而不倒:我想说的是如果一个公司净资产10亿，没上市，给5倍PB，对应50亿市值，如果上市募集资金10亿，合计20亿净资产了，是否也可以给5倍PB，直接给到100亿市值了？其实就是账上现金在二级市场中怎么给PB倍数的问题？一方面不大好如像举例这样直接把10亿现金给到50亿市值，另一方面如果10亿现金，转化为10亿净资产，假设20%ROE水平，就是2亿利润，给25XPE估值，又可以给50亿市值了！说白了，还是多给到企业的钱是否能转化成现有生意水平的高ROE，这个是关键！