$大秦铁路(SH601006)$ 作者投资的铁路公司是联合太平洋铁路公司，时代背景是20世纪60、70年代由于政府管制，尤其是对运输费率的管制，铁路经营陷入困境，大量铁路公司破产，80年代美国政府提出解除了对铁路经营的一系列限制，铁路公司进行现代化建设、改造，提高了效率，降低了成本，铁路公司按通货膨胀率调整后的费率从1981年的每吨一公里0.07美元下降到2003年的0.03美元以下，科技的力量真是想象不到的大啊！90年代，铁路行业开始合并，最后只剩下两天铁路服务于美国西部，一条是伯灵顿一天是联合铁路公司，虽然费率在下降，但是由于运量在增加，铁路公司仍然可以获得稳定的收益。
2001年至2002年经济衰退期间，联合太平洋公司通过裁员降低了铁路成本，2003年取得了更好的收益。但当2004年经济复苏时，铁路的运输需求加速增长，裁员导致的铁路运力不足，运力不足导致很多路段严重拥堵，火车需要更长时间才能到达目的地，单位时间运力不升反降，收入减少，许多成本是不变的，导致利润降低。要想提高运力，需要雇佣和培训大量新员工，维修和维护就机车，短期内解决不了，投资者开始意识到了公司的问题，2004年公司股价不断下降。
公司的拥堵问题在几年内是可以解决的，雇佣和培训新员工解决人力问题，购买新车、改变线路，新增轨道解决机车不够和线路问题。由于经济繁荣，运力的需求增多可以带来费率的上条，作者估算了两年后的盈利情况，果断在低估位置进行了建仓，几年后取得了满意的收货。期间有个没有考虑的因素，石油价格的上涨，使公司的经营锦上添花。石油价格上涨，陆运成本上升，费率上涨，由于铁路运行效率是陆运的3到4倍，铁路费率相对较低，带来了铁运的繁荣。
启示
1、经济不景，销减成本，短期看有利，长期看不确定，此时不宜进去。
2、公司出现经营困难，看能否解决，能解决，在困难时进去。
3、铁路公司投资重要的看运量即吨*公里，费率一般都受管制，即使降低，效率提升也能带来稳定收入
4、看对手，分析成本因素，哪些成本变化可以带来他们之间优劣势的转换