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估值看PE是伪命题，估值是估未来自由现金流。可知的和确定性可知的是你对这家企业的理解程度，就是巴菲特说的能力圈。确定性是未来自由现金流的确定程度，我们经常说的商业模式，公司管理层和企业文化，这些护城河可以提高未来自由现金流的确定程度。当然上面说的是公司收益，那公司的收益还得反馈给他的投资者，所以还要求公司管理层重视股东利益，放在A股那就是不要漠视了中小股东利益引用：
2023-10-22 09:54$贵州茅台(SH600519)$ 看唐朝天天发巴菲特语录，我怎么感觉他是假学巴菲特的？最近看了很多巴菲特视频，巴菲特从来不愿意给企业估值，而唐朝用无风险股25倍估值，去计算企业的价格，然后试图去估算3年后的价格，这与巴菲特理论很不一样。$洋河股份(SZ002304)$ $腾讯控股(00700)$