知易行难2017

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把自己五年前的记录扒拉出来了，
2019年那会儿，水井坊的是市值大概也是210亿元，预计当年归母净利润8亿元，前瞻性PE大概是26倍，
五年过去了，市值又回到了210亿元，利润从8亿元增长至近13亿元，增长了50%+，PE降至16倍，估值下降了40%，
这其实是很多票的轮回

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$隆基绿能(SH601012)$ $通威股份(SH600438)$
一年前的记录，供给端超高速的增长给行业带来的价值毁灭，
企业家精神负面的一面，资本市场，地方ZF，都在其中发挥了重要作用，
教训不可谓不深刻。

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招商这篇关于水井坊的研报很赞，不仅语言平实，像是在跟朋友聊天的语言风格（我很喜欢），而且最关键的是不仅有观点还把底层的逻辑说透了，我认可它的结论。

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光明的未来（确定性趋势），宏大的故事（长坡厚雪），散户是最容易上头的

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不错不错，真是别开生面、接地气的的股东会，争取下次参加。

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$中国神华(SH601088)$ $隆基绿能(SH601012)$
三年以前，谁特么能想到是这样一个股价走势呢，朝阳行业还是夕阳行业，跟价值创造有必然联系吗！

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$水井坊(SH600779)$
1）对白酒行业一直比较关注，主要是这个行业经受过长周期的考验，在A股确实是难得的能够为股东创造显著价值的行业，生意属性不错，持续复购这点就秒杀很多行业。不少人都认为对于散户而言，消费品行业散户面临的专业研究能力、信息不对称方面的劣势要相对小一些，我不否认...

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$中公教育(SZ002607)$
大股东的疯狂减持，也是让人叹为观止！
2021年大股东鲁忠芳（李永新他母亲）持股25亿股，持股比例45%；2024年一季度末，持股0.85亿股，持股比例1.37%，妥妥的清仓式减持。。。。。。
李永新本人和总经理王振东也是不甘落后，同期也是大幅减持
很好奇，...

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$中公教育(SZ002607)$
2021年3月市值2600亿，三年后，2024年6月市值100亿，你可真行！
协议班的玩法，算是疯狂“刷单”了
到了培训贷，那就基本上是游走在灰色地带了，初心已经不在了，
这个股价毁灭的案例真的是触目惊心。。。。。

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接上贴，
贴一张2005-2020年A股分行业的资本回报（ROIC）和资本成本（WACC）的比较，红色代表回报超过成本，蓝色代表反之。
可看出，过去二十年，总体看（最后一行），A股创造价值比较难，更多是解决就业和税收问题。分行业看，价值创造最好的行业是食品饮料和家用电器，医药次之，汽车、...

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jiancai兄说，中国经济现在最大的问题，就是量挺大，都不赚钱，无法维持债务和资产价格。深以为然。
这些年也看了不少上市公司，一个相对直观的感受是，总体上，我们企业的发展质量还是不太行，尤其是跟美帝比，差了不是一丁点。ROA因为分母包括了负债，所以其实最接近反映一个经济体总体的发...

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A股这些年，不扶墙就服牧原。
一是这个票的博弈之风非常强，当然这也不是牧原一家，强周期的股票都偏向这种玩法，预判了你的预判，
二来4-5倍的PB估值真的NB的让人咋舌，尤其是结合过去十年它的自有现金流看，合计-578亿，十年有九年为负，真的是不服不行。

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$恩捷股份(SZ002812)$
因为烟草局副局长的案子，看了这家公司，
很震撼，最近十年，自由现金流几乎年年为负，而且近五年，都是巨额的负数，
十年合计FCF差不多近-200亿，差的钱儿从哪来？股东出呗，定增+可转债合计差不多刚好也200亿，
倒也不是说这么做有多大的罪似的，制造业属...

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“广告界的拼多多”“设计界的泥石流”，岂是浪得虚名！//@jiancai:回复@用户161354519: 华杉一直知道他这个行业的重点所在，就是帮老板解决广告传播效率的问题，广告行业，以前大量的公司在做错误的事情，就是搞创意，把发达市场的方法在中国用，国内同行也学这些，但华杉很清楚，这些都是...

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$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
季度看伊利的液体奶增速，趋势比较难看。
行业需求低迷以外，估计竞争也是一个重要方面，
2023年报，伊利液体奶855亿元，同比+0.72%；蒙牛液体奶820.7亿元，同比+4.86%。两家体量几乎难分伯仲，但蒙牛的份额提升了。
销售费用投放上，伊利...

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$智飞生物(SZ300122)$ $沃森生物(SZ300142)$
如果说，沃森的管理层，满嘴跑火车，完全不值得信赖的话，
那智飞的管理层，就是能力配不上野心，九大技术研发平台，八大产品矩阵，近30款在研产品，自研产品毛也没搞出，这么多年了，还是靠hib疫苗、AC多糖疫苗这几款，
短期，市场先生可...

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$老板电器(SZ002508)$ $索菲亚(SZ002572)$
可以可以，地产链企业，给了惊喜！

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$ST中南(SZ000961)$
第一，疯狂的时候，真的是很疯狂。
第二，女儿掌舵真是的很不靠谱，“拿地和城市布局不能挑肥拣瘦”，就这种玩法，你不si谁si。