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到底是坚持专业化发展，还是选择综合性发展（企业集团），BCG在《公司战略透视》这本书里有专门一章的论述，近三十年前的真知灼见，今天读来，依然很有价值。
这篇内容开篇明义：企业集团拥有比专业化公司更多的机会，但也面临比专业化公司更多的风险；而只有成功的企业集团能够成功地驾驭复杂。我们先来重点讨论一下风险﹣﹣企业集团的管理层往往不能把握这种复杂性。这里所谓的风险主要有三种。
第一，也是最重要的一种风险，就是未能在不同业务领域之间对资金和人力进行最有效的配置。如果把盈利业务产生的资金投入另外那些永远都不可能产生充足回报的领域，企业集团就不会有优良的业绩，最低目标也应该把资金成本赚回来。企业的资金是从债权人和股东那里募集而来，资金成本本质上是这些投资者所期望的回报。因此，企业资产如果要保值的话，就必须要获得这样的回报。回报倘若低于这些期望，投资马上就会贬值，价值遭到了破坏。举例说明：你投资了100元，期望每年都能收回10元（你的资金成本）。如果真的做到了这一点，那么你的100元仍旧值100元，但如果你只拿到了8元，你所投入的金钱对你显然就物非所值﹣﹣反过来也一样。
第二种风险是没有控制好公司中心的角色和规模。如果公司中心变得庞大而官僚，不把精力放在为企业创造价值上，那么它就不仅会招致成本膨胀，还会阻碍集团中各个业务的发展。
第三种风险是公司的结构和各独立业务的财务状况没有充分的透明度。透明度的缺乏将导致公司管理层的低效决策，并使银行和股东疑虑重重。股东如果心怀疑虑，就不会愿意向企业集团追加投资﹣﹣甚至不会愿意保留持有的股份，企业集团的价值就会下跌。
通过结构调整来规避这三种风险，企业集团就具备了运用优企业集团杠杆的条件；可用来创造超常的价值。