分众短期三个影响因素
第一 、武汉冠状病毒肺炎疫情影响，全国假期从1月31日延迟到2月3日，还有大批量的城市和企业把假期延长到2月9日，这个时间段都是宅着，写字楼人流可想而知，广告客户对写字楼人流也是有预期的，没有人流就没有了广告价值，至少这短短半个多月是这样的。即使有的合同是在假期延期通知出来之前就签订的，基于长期合作预期，这种广告刊挂大概率会给予依次延长的，或者给与很大折扣，但这段时间的点位租赁费用确实实打实一分不少的。短期的业绩影响目前看至少半个月，甚至后面延长到一个月。对收入端的影响还是不小的，而且是实打实的实质影响。
这中间有一个现象，2月3日，假期回来的首周，按照以往管理2月2日周日之前，分众的框架广告是要换的，但是这周看下来社区里面分众没有换。一方面可能与客户投放选择有关系，一方面可能与疫情防空，维护人员进小区有难度了。广告收入应该是少了。电梯里还是年前的广告，宝沃，君乐宝奶粉，铂爵旅拍，佩妮猫罐头。
还有一个现象，同一个小区里面，新潮的梯媒电视有新的投放，广告客户有学而思网校，滴露洗手液，劲酒，58同城，新生植发，阿尔法蛋机器人，纽西之谜，还有百度地图/之前是百度公益，还有疫情的公益广告。年后新增的就是学而思，滴露，劲酒，新生植发。可以网络分发的梯媒电视这部分优势就体现出来了——广告刊挂分发的及时性。
第二，广告客户端，疫情对全国经济的影响也是实质性的，具体影响程度目前还不好预测，但是对于很多企业可能都有影响，相应的客户广告预算是不是有相应的下调？分众收入端会不会继续受影响？ 2019年经济下行周期下，分众收入下滑，今年开年后受武汉冠状病毒肺炎疫情影响或仍然有一定的不利影响。
第三，居家办公的想象空间与写字楼办公模式。疫情目前的影响把大部分人封闭在了家中，这让在线教育和在线办公这些模式再次受追捧，未来如果在线办公趋势形成，势必对写字楼的核心点位有所从冲击，社区梯媒点位价值有所提升。
对于前面两个因素，都是阶段性的和短期的，影响的程度绝大部分取决于疫情持续时间，对收入端和利润端有短期实质影响，但是对长期价值的影响比较小。第三个因素需要长期观察，是个长期趋势，但是有漫长的过程，分众2018年在社区点位的扩展也非常多，所以也不是问题。短期主要集中在情绪预期上。
之前基于公司2019年4季度的点位优化和人员优化预期，2020年成本方面较2019年全年应该有比较大的下降空间，基于此毛估估的2020年35亿-40亿左右的利润，疫情或许对全年预估利润有所影响，但是就目前预期影响还不是很大，具体要看疫情持续时间，短期的影响额度目前不好评估，越拉长周期分众的确定性会越大一些。
目前分众市值776亿，距离之前测算的保守价值742亿只有5%的空间。（参考之前-谈谈分众传媒的估值）。长期逻辑不变的情况下，价格越往下，所给予的安全边际和未来的空间越大。
从这个角度看，疫情影响为分众传媒股价挖个“黄金坑”。
$分众传媒(SZ002027)$ $分众传媒(FMCN)$ @今日话题