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公牛集团2023年报分析点评
神奇的财务勾兑关系：
经营活动产生的现金流净额=营业利润+经营性政府补助
计算毛利率：营业收入-营业成本/营业收入（营业成本不包含税金及附加）
财务报表勾兑关系：经营性政府补助1.9亿，营业利润47亿，经营活动产生的现金流净额48.3亿。1.9+47=48.9，与48.3基本相等。
2023年公司以245.67亿元品牌价值荣登世界品牌实验室2023《中国500最具价值品牌》榜第351位。
密切相关，无明显的行业周期性特征
电连接、智能电工照明、新能源产品与居民生活密切相关，无明显的行业周期性特征和区域性特征。其中，电连接、智能电工照明中的部分产品受春节期间大部分零售终端网点（如五金店、专业市场等）停业休息以及住宅装修减少等因素影响，第一季度通常成为产品全年销量最小的季度。
1995年公牛成立前，电插座质量差，经常坏，关键是有很大的漏电起火安全隐患。公牛两兄弟要做永远不坏的插座，对同行取笑，永远不坏哪还有回头客？但他们失之不渝，不但做好了插座，照明和新能源以及国际化逐项发展起来。
一个好的初心，一个好的企业文化，一个诚信的人，即便是在种资产制造行业，靠品牌，诚信和产品的，公牛的增长率毛利率40%左右、净利率20%左右、仍然不错。公司的研发费用占营业额的4%左右，这个在制造业里面还是比较高的。
筛选一个值得投资的企业，首先看商业模式，企业文化也很关键，尤其是在商业模式，不是特别好的竞争性行业。