过去几年煤炭行情如火如荼,看的人心里痒痒的,但手里有别的持仓,且不是太了解,只能远观。
现在煤炭似乎是在走下坡路了,找点行业内还不错的公司看看:
[数据简析]
年报:
营收285.18亿,同比下降18.63%;
净利润51.79亿,同比下降26.26%;
目前行业处于下行期,煤炭价格都在下降,受煤炭价格周期性的影响,财务数据下降很正常。
分季度数据比较均衡,产品需求量一直都有。
公司的营收组成,聚焦主业煤炭,虽然现在大力发展新能源,但受制于规模,我国55%左右的发电还是火电,这个情况至少持续到本世纪中叶,所以公司的产品完全不用担心销路。
公司产品绝大部分是煤炭中的无烟煤,俗称白煤或红煤。是煤化程度最大的煤。无烟煤固定碳含量高,挥发分产率低,密度大,硬度大,燃点高,燃烧时不冒烟。黑色坚硬,有金属光泽。以脂摩擦不致染污,断口成贝壳状,燃烧时火焰短而少烟。不结焦。一般含碳量在90%以上,挥发物在10%以下。无胶质层厚度。属于稀缺煤。
煤炭产量完成4591万吨,同比增长1.50%;
外购煤炭136万吨,同比降低78.68%;
销售煤炭4100万吨,同比降低11.68%;
其中块煤 400 万吨,同比降低15.47%;
喷粉煤158万吨,同比降低20.17%;
选末煤3409万吨,同比降低10.93%;
煤泥销量133万吨,同比降低7.16%;
发电量完成170987.30万千瓦时,供热完成312.36万百万千焦;
煤炭综合售价605.78元/吨,同比降低14.64%。
在营收净利润双降的情况下,大部分行业/产品的毛利率均在提高,足见资产质量之优质。
进口煤空间有限,国内煤炭产量将保持稳定增长。
2024年的主要工作目标:煤炭产量计划3290万吨;煤炭销量计划3200万吨;营业收入计划255亿元。
如果可以达到,那公司的业绩降幅将收窄。
在建工程都完成得差不多了,后续投产将进一步增强公司的盈利能力。
分红慷慨,10派7.18元,按照如今的股价,股息率超过7%,占净利润比重50.01%。
周期股最怕的就是和鲁西那样,在行业下行期,业绩下滑,分红也变得很低,这种情况下投资者完全没有理由继续持有,都会选择卖出,进一步加剧了周期波动,但华阳这种优质企业不一样,公司章程直接承诺分红不低于净利润的30%,即使业绩下滑,依然是高息股。
一季报:
营收61.58亿,同比下降26.51%;
净利润8.67亿,同比下降49.78%。
净利润下降得猛,主要是去年一季度的高基数所致,去年在开足马力保供,今年在停产保安全。
[简评]
煤炭是我涉足的第三个周期股(前两个是潍柴和鲁西),即使是周期股,核心还是公司质地,这次选择的华阳是煤炭行业中的佼佼者,有稀缺产品,有新矿开发中,有分红,真正的做到了进可攻退可守。
但周期股很不好把握,所以仓位要严格控制。