整体上的逻辑是一样的，这个我在年初就说了，全球绿色发展——能源变革——节能电机——永磁电机——永磁——稀土的推导逻辑非常清晰。在能源变革这一环又分为能源替代（也就是所谓的新能源）和能源节约两个环节，类似于开源节流的道理。那么能源节约这环目前从效率上来看最好的就是稀土永磁电机。因此，稀土和永磁的逻辑是一样的。但其中也有区别，上游稀土是一个非常特别的行业，叠加供给端受限和需求侧爆发两个因素，从商业模式的角度来说是非常好的一个选择。中游的话很多人认为只是赚个加工费，这种看法太片面和肤浅，一个产业链不可能上游独吃利润中下游全部当苦力。稀土永磁不止明年，未来很长一段时间都会是契合时代发展的高增长行业，比如说今年开始爆发的新能源汽车和即将爆发的工业电机领域。如果从股价来说的话，要看涨跌情况，再好的行业如果短期脱离当前估值太多也难免调整，这是我一直不建议追高的一个原因。

我在九月就发文说过，这次是下游需求带动的业绩增长，整个行业都会很不错。

上游因为受到国家产量配额，不能随便扩产，所以在中下游需求旺盛时，上游原材料价格会稳定上涨，目前需求的快速增长是大于供给的。所以，钕镨价格目前一直上涨，今年很有可能突破100万。明年有需求推动，上游盈利不会差，会有结构性机会。