投资建议：新航季即将开启，静待航空持续复苏。本周各航司日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增减不一。国内航线，本周各机场进出港航班量环比增减不一。国际航线，本周各机场进出港航班量环比整体略有增加。3 月26 日，2023 年夏秋航季即将开启，国际航线有望持续恢复。整体上，航空需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。站在航空投资大时代的起点，2023 年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。建议关注中国 国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场。
航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增减不一。1）3 月20 日-3 月24 日，日均执飞航班量南方航空1948.4 架次，周环比减少3.3%；东方航空1922.8 架次，周环比增加3.3%；中国 国航1351.0 架次，周环比增加3.4%；春秋航空366.6 架次，周环比减少4.2%；吉祥航空344.8 架次，周环比减少2.5%。2）3 月20 日-3 月24 日，平均飞机利用率南方航空6.8 小时/日，周环比减少1.4%；东方航空6.2 小时/日，周环比增加3.3%；中国 国航6.1 小时/日，周环比增加3.4%；春秋航空7.2 小时/日，周环比减少2.7%；吉祥航空8.4 小时/日，周环比减少3.4%。
机场：国内航线环比增减不一，国际航线环比有所增加。1）3 月20 日-3 月24 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场885.6 架次，周环比减少6.8%；北京首都机场876.0 架次，周环比增加2.3%；广州白云机场1004.8 架次，周环比减少10.4%；厦门高崎机场424.4 架次，周环比减少2.4%；上海浦东机场784.6 架次，周环比增加1.8%；上海虹桥机场713.4 架次，周环比减少2.0%。2）3 月20 日-3 月24 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场22.8 架次，周环比增加3.0%；北京首都机场45.6 架次，周环比增加12.4%；广州白云机场74.6 架次，周环比增加0.2%；厦门高崎机场20.0 架次，周环比增加4.5%；上海浦东机场93.6 架次，周环比增加3.8%。
航运：集运、散运指数涨跌不一，原油价格、油运指数环比上涨。1）集运：截至3 月24 日，上海出口集装箱运价指数SCFI 报收于908.35 点，周环比下降0.15%；中国出口集装箱运价指数CCFI 报收于977.12 点，周环比下降1.55%；CCFI 美西航线报收于709.22 点，周环比下降3.90%；CCFI 美东航线报收于1071.26 点，周环比增加0.57%；CCFI 欧洲航线报收于1238.43 点，周环比增加0.30%；CCFI 地中海航线报收于1755.82点，周环比下降0.61%。2）散运：截至3 月24 日，波罗的海干散货指数BDI 报收于1489.00 点，周环比下降3.00%；巴拿马型运费指数BPI 报收于1572.00 点，周环比下降8.76%；好望角型运费指数BCI 报收于1882.00 点，周环比下降1.62%；超级大灵便型运费指数BSI 报收于1332.00 点，周环比增加1.06%；小灵便型运费指数BHSI 报收于703.00 点，周环比增加1.30%；中国沿海散货运价指数CCBFI 报收于1122.96 点，周环比增加3.37%；中国进口干散货运价指数CDFI 报收于1087.94 点，周环比下降1.76%。3）油运：截至3 月24 日，原油运输指数BDTI 报收于1622.00 点，周环比增加2.72%；成品油运输指数BCTI 报收于1200.00 点，周环比增加12.15%。4）油价：
截至3 月24 日，英国布伦特原油现货价报收于73.44 美元/桶，周环比增加1.56%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI 现货价报收于69.26 美元/桶，周环比增加3.78%。
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来源：[中泰证券股份有限公司 杜冲] 日期：2023-03-26