投资建议：多国调整对华入境政策，国内复苏势头回升。国内航线，随着两会闭幕，本周航班量环比略有上升。国际航线，本周环比整体略有增加。近日来，美国、加拿大、日本、韩国等国逐步均取消对来自中国旅客的核酸检测限制，或进一步利好国际航线需求复苏。整体上，航空需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。
站在航空投资大时代的起点，2023 年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。建议关注中国 国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场。
航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增加。1）3 月13 日-3 月17 日，日均执飞航班量南方航空1997.8 架次，周环比增加5.1%；东方航空1848 架次，周环比增加4.8%；中国 国航1305.0 架次，周环比增加8.2%；春秋航空386.8 架次，周环比增加1.3%；吉祥航空352.6 架次，周环比增加2.4%。2）3 月13 日-3 月17 日，平均飞机利用率南方航空6.9 小时/日，周环比增加6.2%；东方航空5.9 小时/日，周环比增加3.5%；中国 国航5.9 小时/日，周环比增加9.3%；春秋航空7.5 小时/日，与上周持平；吉祥航空8.6 小时/日，周环比增加1.2%。
机场：国内、国际航线环比整体有所增加。1）3 月13 日-3 月17 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场947.8 架次，周环比增加2.4%；北京首都机场868.4架次，周环比增加10.0%；广州白云机场1120.6 架次，周环比增加7.1%；厦门高崎机场430.6 架次，周环比增加3.3%；上海浦东机场764.4 架次，周环比增加5.7%；上海虹桥机场735.0 架次，周环比增加5.2%。2）3 月13 日-3 月17 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场22.6 架次，周环比增加16.3%；北京首都机场39.4 架次，周环比增加6.5%；广州白云机场74.8 架次，周环比增加3.7%；厦门高崎机场19.6架次，周环比减少0.6%；上海浦东机场89.0 架次，周环比增加0.8%。
航运：集运指数涨跌不一，原油价格环比下跌，散运、油运指数环比上涨。1）集运：
截至3 月17 日，上海出口集装箱运价指数SCFI 报收于909.72 点，周环比增加0.35%；中国出口集装箱运价指数CCFI 报收于992.50 点，周环比下降2.75%；CCFI 美西航线报收于738.04 点，周环比下降1.18%；CCFI 美东航线报收于1065.24 点，周环比增加1.60%；CCFI 欧洲航线报收于1234.78 点，周环比下降5.14%；CCFI 地中海航线报收于1766.54 点，周环比下降2.04%。2）散运：截至3 月17 日，波罗的海干散货指数BDI 报收于1535.00 点，周环比增加7.79%；巴拿马型运费指数BPI 报收于1723.00 点，周环比增加4.17%；好望角型运费指数BCI 报收于1913.00 点，周环比增加9.69%；超级大灵便型运费指数BSI 报收于1318.00 点，周环比增加9.02%；小灵便型运费指数BHSI 报收于694.00 点，周环比增加9.98%；中国沿海散货运价指数CCBFI 报收于1086.31 点，周环比增加0.75%；中国进口干散货运价指数CDFI 报收于1107.42 点，周环比增加3.44%。3）油运：截至3 月10 日，原油运输指数BDTI 报收于1579.00 点，周环比增加6.19%；成品油运输指数BCTI 报收于1070.00 点，周环比增加18.23%。4）油价：截至3 月17 日，英国布伦特原油现货价报收于72.31 美元/桶，周环比下降12.28%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI 现货价报收于66.74 美元/桶，周环比下降12.96%。
风险提示：全球疫情反复风险；汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。
来源：[中泰证券股份有限公司 杜冲] 日期：2023-03-20