$容知日新(SH688768)$ 自选股里有这个，但是从来没有仔细看过，今天花了点时间读了年报，有了一个初步印象。

打个比喻吧，我感觉容知就好比美年健康一样的，前者是给机器设备做监测做体检，后者是给人做体检，这么一类比，很快就能大概摸清容知是干什么的，理解起来会轻松很多。

既然是做“体检”的，那么已人的体检为类比，就会涉及到几个问题，一是顾客需不需要体检，二是体检准不准确，三是体检费用合不合理。理论上，美年健康的用户群体涵盖全部国人，但真正掏钱去体检的人也只有少部分，这就是现实。

那么容知的客户群体也存在这个问题，5大客户群体存量机器设备保有量数百万台，根据容知公布的业绩情况，以中石油业为例，推断单台设备约3万的费用，根据申港证券研究报告，石化行业存量动设备可在线监测规模超过30万台，毛估估光石化行业未来的空间就超过100亿。冶金行业超过70万台，容知官网数据推测单台价格3.1万左右，行业空间又是200亿+。再加上其他的行业，未来空间妥妥的超过400亿，容知现在营收才5亿左右，增量空间将近100倍，由此可见，理论上的想象空间是巨大的。但和美年健康一样，理论数据是完美的，现实情况是残酷的。

一是企业的需求问题，二是监测的准确问题，三是竞争，不是所有设备都需要监测，就像不是所有人都需要去体检，二是监测准确率目前还较低，以石化行业为例监测准确率尚不足70%，那大型企业本身自己就有人员做维护，你这准确率也就这么点，我还有必要让你来做吗？此外还有竞争对手在抢市场，容知毛利很高，部分行业超过70%的毛利，这么高的毛利，很难不吸引其他企业进入，除非你有强大的护城河，让别人无法进入。

很显然容知的护城河还不够强，技术叠加先发优势勉强算，此外就是转化成本高，一旦用户选择和容知合作，粘性就会比较强。

总结一下就是未来增量空间巨大，目前行业渗透率较低，行业集中度有望提高，利好行业头部企业。

不好的方面就是以上的利好均存在于理论层面，在容知2023业绩大幅下滑的情况下，上述利好有待企业通过自己努力去兑现，所以我的结论是先观察，并持续跟进研究。

以上只是一个初步认识，欢迎大家多交流探讨。