前言：海关数据显示，家居出口创历史同期新高，有乡亲希望我能梳理下相关的机会，安排！
特别说明：
有看官对我各种系列觉得好奇，想问问我是如何分类的。这里统一回复下：
对于任何的题材实际都要经历四个阶段，分别是：萌芽、成长、爆发和衰退。我不同的系列实际对应的就是不同的阶段。
萌芽阶段：依赖于专业深度和人脉广度，可以通过我的置顶文章找到路径。|
成长阶段：依赖于资金厚度和政策力度，也就是「前瞻系列」的由来。
爆发阶段：依赖于市场氛围和专业深度，这就是「风口系列」的由来。
衰退阶段：潮起就有潮落，这阶段或许还比较火，我会尽我所能给大家做「吹哨人」。
同时，为了方便诸位对于热门题材的评估跟踪，我这里借鉴这几年私募界比较流行的题材活跃度指数进行了综合评级，具体见文末相关个股部分的介绍。
本篇目录
1.来龙去迈
2.美洲市场现状
3.欧洲市场现状
4.国内市场现状
5.市场前景
6.相关上市公司
7.独家核心提示
一，来龙去脉
财联社5月16日电，随着地产股大涨，家居概念股也跟随走强，亚振家居3连板，曲美家居、尚品宅配、志邦家居涨超5%，美克家居、梦百合、索菲亚、箭牌家居等跟涨。消息面上，近日，海关总署发布数据显示，2024年1-4月，中国家具出口同比大增20.4%至1685.5亿元，规模创历史同期新高。4月份单月表现也很亮眼，环比上涨达12.6%。
二，24 年美国地产销售好转
1.降息预期
10-11 月 CPI 持续降低，联储态度转鸽，市场降息预期持续升温。另一方面 12 月 FOMC 会议维持联邦基金利率区间 5.25%-5.5%不变，符合市场预期，同时 FOMC 与联储主席鲍威尔态度转鸽， 鲍威尔表示：“相信利率可能已经达到或接近峰值”、“ 同时美联储正在思考、讨论何时降息合适；降息已开始进入视野。”
2.美国地产销售有望好转。
利率环境与地产销售高度负相关，高利率环境将延后地产需求。复盘美国 30 年期抵押贷款利率与美国成屋销售量数据看，两者负相关性明显，2000 年、2008 年、2013 年等利率环境出现变化的节点，地产销售产生了较明显的直接方向性转变。 盘看，地产销售转好多落后于利率环境趋势性改善拐点3 个月，且多数情况下利率不再下降后，地产仍将延续修复趋势。本轮若 24 年 3 月利率下行，预计 24 年中地产销售将逐步好转。
本轮高利率环境使美国地产销售持续承压，23 年 10 月美国成屋销售折年数 379 万套，同比下降 15%，本轮地产供给偏紧，住房空置率位于低点，市场需求有望在利率环境改善后超预期。
三，欧洲区域展望：利率或跟随下行，地产销售亦有望好转
1.欧洲利率或跟随下行
当前欧元区利率环境亦处于历史较高水平，地产销售承压。截至12 月 18 日，欧元区基准利率 4.5%，相比 22 年7 月首次加息前提升4.5pct，对应地产销售亦承压，从英国伦敦情况看，伴随利率上升 10 月 RCA 住宅销售数据达近年来最低水平与美国加息后市场趋势相近。 复盘看，欧元区基准利率波动跟随美国联邦基金利率，若 24 年美联储降息，预计欧元区亦将跟随降息，地产销售亦有望受益迎来好转，对应出口家具型企业在欧洲市场业务亦将受益于联储降息动作。
四，地产和家居零售关系
地产销售与家具零售相关度较高，24 年降息后地产销售回暖将显著催化家具销售。展望 24 年降息周期到来下，地产销售回暖将带动家具销售回暖，轻工家具出口企业业绩有望实现筑底回升。
1.美国二手房销售为主使得地产周期与家具销售周期较为同步，更新需求调节周期波动。
复盘看地产销售与家具零售在地产上行阶段较为同步，但在地产下行阶段家具零售往往表现的更加韧性，我们认为前者主要与美国地产销售以成屋为主相关（成屋购买后多直接更换家具产品），而地产下行阶段表现更为韧性则与美国存量房产较多同时消费能力突出相关，换新需求使得周期波动放缓。综合看，若地产销售上行，终端需求改善或将同步显现。
2.海运和制造时间限制下，我国家具出口往往领先或与海外终端零售较为同步。
由于我国海运到北美的海运时间限制以及客户下单到制造完成运货的制造限制，零售商往往需要结合市场需求的边际状态提前预估进行下单，若市场需求转好/变差成为一致预期，我国家具产品出口表现多领先或与终端需求改善同步。而本轮利率环境转好下，地产销售及终端需求转好或成为一致预期，海外客户下单亦有望提前使得我国出口与终端销售转好较为同步。
3.本轮地产周期有望叠加补库周期，下游需求或有望超预期。
当前仍处于主动去库阶段，补库尚未到来。21 年随着持续补贴与经济修复，海外需求高涨，同时海运资源紧张拉长订单交付周期，对应客户集中下单&提前下单。22 年海外进入加息周期，需求增长放缓，叠加海运 22Q2 后加速优化，21 年集中下单时期订单加速到港驱动库存迅速上行。其中家具品类库存增速在22 年 3 月达到29%。22H1 后随着海运优化，海外家具及其他品类进入去库阶段，出口家居企业业绩持续承压。持续去库下，美国家具库存增速在 23 年 8 月达到近年来低值-12%，结合需求增速持续下行，当前美国家具库存周期仍处于主动去库阶段。
五，市场展望
当前仍处于主动去库阶段，补库尚未到来。21 年随着持续补贴与经济修复，海外需求高涨，同时海运资源紧张拉长订单交付周期，对应客户集中下单&提前下单。22 年海外进入加息周期，需求增长放缓，叠加海运 22Q2 后加速优化，21 年集中下单时期订单加速到港驱动库存迅速上行。其中家具品类库存增速在22 年 3 月达到29%。22H1 后随着海运优化，海外家具及其他品类进入去库阶段，出口家居企业业绩持续承压。持续去库下，美国家具库存增速在 23 年 8 月达到近年来低值-12%，结合需求增速持续下行，当前美国家具库存周期仍处于主动去库阶段。
六，相关上市公司
为方便大家对我每天整理的题材、概念涉及的个股进行收集、归纳、整理，即日起，我按照发布时间将每天涉及的板块个股做合集清单，方便大家翻阅，见下图
特别说明：以下仅为部分个股，个股业务匹配度有差异，故表现有强弱、先后区分，故需进一步阅读对应的第三方独立「个股报告」进行筛选，但因版权方要求，「个股报告」仅在「内部报告」栏目提供。
PS：关于图片显示不完整
1）个股大家可以自己收集，关键还是看逻辑，我也只是收集整理，并不涉及判断好坏
2）图片较大，全部上传，清晰度不够
3）「高匹配度个股核心内容解读」涉及商业利益，不适合在公众平台发布
七，独家核心提示
「风口系列」和当下市场信息紧密结合，有人说只有提前获悉才能抢得先机，但我不这么看，扎实的逻辑才是股价的推动力，逻辑合理自然是市场认同，那就无所畏惧。当然，即便是风口，也要关注「「公司业务匹配度」的情况，也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容，只有关联度高才能有持续表现。
以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。
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老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。
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