有些政策，有些工具，推出的本意，是为了一个良好的目的。
然而工具既然是中性的，那就肯定有人为了自己的利益，往反方向走。
遇到这种情况，你不要跟随，更拉不动他。
因为他走的方向是错误的，他必然承担错误的惩罚。
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这几天参加了几个公司的业绩说明会，参会前也在反复阅读相关材料，所以才有上面的感慨。
A股最大的问题，是实控人与公司经营者往往合二为一，小股东的权益很难说能够得到切实的保障。
美股里那种股东和管理层的博弈在这个市场里天然不存在（万科是另外一个方向的极端例子）。
去年我曾经深入研究过一个公司，非常看好他的产品和后续发展路线，一度准备买成重仓。
但是观察了一段时间，左看右看就是觉得不踏实，原因来自于公司当时推出的股权激励方案。
这个公司当时推出的股权激励方案里，一是把多达1/3的授股权给了实控人，二是卡着股权激励规章制度的下沿定了价格，还要向下取整。
股权激励行权价格这个问题导致了小股东的强烈反感，并最终否决了这次股权激励。
但我更看重的是这次股权激励方案的结构。
这家公司的产品虽好，但也严重依赖核心技术团队和营销渠道。
实控人在这两方面其实并不占有优势（话说回来，就算有优势又怎样，活儿又不是实控人一个人能干完的，还不是要靠自己手下这些核心团队），然而却一定要在本应该给核心团队激励的份额里，挖走1/3给大股东自己，给个“利欲熏心”的评价应该说一点也不过分。
我后来跟公司沟通的时候，对证券事务代表说
“（大股东Z总）不要认为自己是占了便宜，你们这个股权激励方案就算能通过，搞不好也有到时候市场价低于行权价的风险”。
证券事务代表当时说“（行权价）这么低，已经（较定价日收盘价）打五折了，不可能的”
之后我看价格还不错的时候，略赚一点清仓了之前的观察仓，并删掉了自选股。
现在看，当时被认为不可能的行权低价，已经不是那么遥不可及了。
而这还是在公司发布了极为亮眼的23年业绩基础之上。
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天予不取，必受其咎
天予反之，必受其咎