很多投资者在选择方向上存在着难题，对如何捕捉风格切换的规律和信号心存困惑。特别是目前，无论是全球股市还是A股，均处于风格切换的关键阶段，弄懂这一切尤为重要。
那么：
价值和成长两大风格到底是如何切换的？
规律和信号有哪些？
当下需要重视哪些行业的机会？
如果你也存在着这样的疑问，那么本期文章你一定要坚持看完。
一、不得不关注---全球风格即将切换！
从全球的维度看，价值和成长的风格正在面临切换。持续了20年的成长跑赢周期已经接近尾声。
1、全球存在着价值和成长的切换周期
下图为过去50年，全球价值指数/成长指数的套利K线图：
从它的走势中，我们可以窥到全球的风格转换是趋势发展的。当价值跑赢成长阶段，曲线向上，成长跑赢价值阶段，曲线向下（套利K线具体原理可点击此观看：套利K线—不同品种间选择神器）。
历史上，这两个周期20年切换一次。1975年-2005年左右，曲线大趋势向上，价值跑赢成长；而随后至今这20年，曲线趋势向下，成长指数跑赢价值。
2、价值/成长套利K线在不同阶段波动形态不同
细心的读者或许还发现，套利曲线上行的20年和下行的20年，斜率和波动幅度大不相同。价值跑赢成长的这20年（1975-2005），存在着非常明显的周期性波动，基本上是5年左右，也就是一个库存周期。而成长跑赢价值的这20年（2005至今），套利K线基本是非常顺畅的下行，这是为什么呢？
成长除了受产业技术周期这一长周期的影响，还受库存周期影响。
科技是第一生产力，在科技的发展的过程中，他的盈利会随着经济周期（3-5年的库存周期）的波动爆发，从而导致了成长指数在自身大周期的基础上，还有着库存周期的维度的波动。
这个波动，在不同的阶段，影响不同：
①价值跑赢阶段
当全球的整体的风格长周期有利于价值的阶段，虽然价值/成长的套利K线大趋势向上走，但科技（成长）方向随着经济周期的爆发而爆发，在短期内（2-3年）跑赢价值，由此对套利K线产生一个向下拽的力，从而产生了这样有着库存周期波动的曲线形态。
②成长跑赢阶段
当全球的整体的长周期风格有利于成长的时候，价值/成长的套利K线大趋势向下，再遇到成长随着库存周期的短期爆发（成长在原有基础上更具优势），把曲线往下拽，两项叠加形成合力，使得套利K线一泻千里，非常顺畅的下行。
成长跑赢价值，已经持续了近20年，很多人已经习惯了成长更强，但目前，这一阶段大概率已接近尾声。
3、价值/成长套利K线已接近极值，警惕全球投资风格的转换
观察上图还可以发现，价值和成长的套利K线已经接近历史极值，所以我认为，在未来20年，全球范围内的价值（金融、周期）方向有可能会有一个向上的信号，风格切换进入倒计时，我们即将进入价值跑赢成长的周期。
注意：本文说的是相对收益，不是绝对收益。
在全球即将开始风格转变的大背景下，我国股市会受到哪些影响呢？A股的价值风格已经跑赢2年还会继续跑赢下去么？持续关注，我们下篇文章继续分析~
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