曾任私募FOF基金经理，公开策略模型5年，其有效性有目共睹。目前医药交易免费公开。2020年3月坚定提示底部，2021年提示消费、医药、半导体、新能源等热门方向顶部。
2月16日医药商业板块大爆发，一心堂，健之佳等涨停，老百姓，第一医药等跟涨，原因何在？后市如何操作？
医药商业是生物医药板块下的二级细分行业，主要包括医药流动和线下药店等方向，它的大涨是整体医药板块低位、自身低位叠加疫情后复苏预期形成共振的结果。
从中长期的维度看，我个人看好整体医药行业的配置价值。
一、自上而下的维度，整体生物医药板块具备配置价值
整体医药板块的上涨会推动细分方向的上涨，从自上而下的角度分析，我们之前发文分析过，生物医药板块目前处于周期位置低位，景气度强、有收敛回归需求，具备其中长期维度配置价值，可以择机入手。
1、低于申万一级行业的平均位置，收敛需求明显
目前，全市场32个申万一级行业的平均周期位置为4，而医药生物的周期位置仅为3左右，低于其他行业，相对安全边际更好，基于分化收敛需求，医药板块的配置价值更大。
2、从各版块排名历史数据看，整体医药板块今年有望逆袭
我们之前从相对收益角度分析了医药板块的短期交易逻辑，今天我们换个角度进行验证。
医药板块一直是市场的主线行业，大部分时间在申万一级行业涨跌幅排名靠前，从未出现过连续三年持续跑在后半段的情况。
下图为2005年至2022年各行业年度涨跌幅排名，可以看出，医药行业在众行业排名中一直在后半段的持续时间最多为两年（32个行业排在16名之后）。
目前，医药已经连续两年排在后半段（2021排名25；2022排名19），恰好处于历史时间节点上，2023年重新逆袭，跑在前面的概率较大。
二、外延与内生需求共同推动医药商业板块复苏
从医药商业自身的维度看，我国自2009年以来推动的“医药分家”政策，处方药外流，长期看线下药店作为居民购药的主要渠道将收益良多，市场规模逐年向上。
然而近两年来，疫情的影响消费场景受限，同时众多感冒类药品的限售给线下药店带来了一定的压力，给医药商业板块盈利能力带来一定的压力，造成医药商业板块连续下跌。
下图可以看出，去年开始药店龙头企业营收增速大幅下滑：
随着防疫政策的改变，限售药品品类的开放，药店的营业目前已经逐步恢复正轨，2023年一季度营业额已经逐步回暖。
虽然2023年经济弱复苏确定性较强，但消费者信心的重建以及药品行业利润的修复需要一个缓慢的过程，近段时间的涨幅主要交易的是复苏预期逻辑，基本面尚未真正反转，因此医药板块震荡较多。
待到基本面反转确认，有望与现有的周期位置低位再次形成共振。目前放稳心态，逐渐布局就好。
《孟子·告子上》篇中曾经提到：“仁，人心也；义，人路也。”朱熹注：“义者行事之宜，谓人之路，则可以见其为出入往来必由之路，而不可须臾舍矣。”
投资亦是如此，没有捷径可循，我们虽然并不知道短期它会走向哪里，可是我们可以在周期低位逐步布局，在“必由之路”上等待，终将带我们走向山峰。
一路会走的艰难，沿途还可能会出现各种“美景”吸引我们的目光，希望这个时候，大家不要忘记心中的初衷——我们要做跨周期交易~
风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。
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