$TCL科技(SZ000100)$ $京东方A(SZ000725)$ $彩虹股份(SH600707)$
1、明确回应目前8代OLED产线没有计划，本次业绩说明会纪要我认为最重要的就是这一条，对近期韩媒的误导性言论做了澄清。
点评：（1）公司守住了审慎和右侧的投资风格，在OLED中尺寸渗透并不明朗的背景下，必须肯定管理层做出的对股东负责任的决策。根本不是钱的事儿，制造业现在完全不缺钱，就是科学研判后觉得需求不明朗，没必要，这个行为值得大大的赞。（2）再次证实了面板产业的长期投资逻辑，行业技术演进已趋于成熟，未来不会面临新技术陷阱，LCD产业将迎来长期回报，不折腾的龙头公司的利润和现金流会越来越好。
2、大尺寸面板涨价趋势有望持续至9月；65吋和75吋受益于更好的供给侧格局和更强劲的需求，价格表现更好
点评：（1）我本人也对涨价到9月的观点表示赞同，不论怎样，Q2/Q3就是传统备货旺季，而且今年的平均尺寸进一步扩大，供需关系比去年要更紧张，因此品牌厂的博弈小算盘在供需趋势面前是无效的。（2）全球5条11代线是切大尺寸电视的主力，京东方和TCL华星各2条，SHARP1条但边缘化产能无足轻重；同时需求侧65/75吋销量每年又大幅增长，两家龙头的盈利能力会越来越好。
3、显示业务折旧25年高峰，26年开始下降；资本开支已经呈下降趋势；
点评：（1）t9新产能爬坡使得短期转固和折旧增加，但26年开始，随着11代线和OLED产线折旧到期，整体折旧会大幅下降。而折旧占收入比也是下降趋势。（2）资本开支，公司LCD产能已经全球第二，t9也足以助力在IT领域成为全球前二，布局已趋于完善，没有必要支出了。
整体点评：这次纪要清晰完整的传递了公司思路和行业动态。从个体角度，不难看出公司的投资决策是理智清晰的，不图虚名，坚持做胜率更高的事情。而行业的强势复苏则势不可挡，大尺寸/IT/OLED均有比较坚实的改善基础，行业的波澜壮阔时代，也许刚刚开始。