$川发龙蟒(SZ002312)$ 市值 150亿 以内了，开始有越跌越期待的感觉（8.5 以内成本，10w+仓位）！

几个逻辑：

1.公司后面几年稳态差不多百亿营收，按10%的净利率预期，单年 10 亿左右利润水平（今年预计6-7亿左右），如果年盈利恢复到10亿，目前这个价格（15 PE）不算贵；

2.公司主要业务：

（1）磷肥相关：占比50%，环保、磷矿利用效率等因素影响，国内磷肥产能供给这几年持续减少（公开资料从15年1800万吨到这两年1300万吨左右了），但农业对肥料需求刚性，周期进入上行阶段，利润弹性也会比较大，三季报这块利润应该能有改善（7-8月肥料旺季）；

（2）工铵：收入占比25%，长期占比应该会持续提升，磷酸铁锂整体产能未来肯定过剩，但公司这部分收入目前规模才不到10亿，在公司自己有磷矿，股东有锂矿的情况下，这部分收入凭成本优势未来几年做到30-50亿应该不难？空间和弹性还在。

（3）饲料：收入占比10%多一点，下游是牧原那些猪企，基本跟猪周期走，现在基本也是周期底部阶段，熬到猪企愿意补库存；

（4）其他：还有些磷石膏啥的，副产品做建材，算是资源循环利用，不展开；

3.目前7.7的收盘价已经和前十大流通股东成本基本持平了，这还是纯业务部分，按恢复预期已经比较有吸引力了；以及公司背后还有「四川发展」这个Daddy，未来随便塞点矿产资源进来就是意外的惊喜。

市值要是能到100 -120 亿区间，准备把龙蟒仓位再升2-3倍！看市场给不给机会了