处于一个有品类,无占据心智品牌的地方,这往往是一个企业能够得以崛起很好的机会。
毛利率高低体现的是企业所面临的竞争格局,进入或者退出行业的壁垒。垄断或者寡头垄断的最好赚钱,完全竞争的相对艰难。
从此角度看,茅台和中石油基本处于垄断状态,万科处于寡头格局,最菜的是长虹,拼杀至今未胜出,毫无疑问毛利率最低。
顺序是:石油、茅台、长虹、万科(后两个可以对调)
有些看法,请指导一下:
1、恒和的毛利率高是否因为扩产降低固定成本,同时收入也增长,毛利就很好。但存货却大幅增长。当然黄酒存货贬值可能性低。
2、是否像一些白酒企业来美化报表,同时老恒和在16年定增了。
3、当然对比国内的调味品几兄弟估值是比较低的,就是不确定国内资金会如何,可正是这种不确定性才有估值弹性。