不少时候有人问我，怎么考虑卖出问题的，下面是我关于卖出这一话题聊天记录的整理：

1 尽量在买入的时候，解决卖出的问题
   
    也就是说买的时候，让卖大多时候不是问题。这需要买入的时候保守。 比如涨个一倍多少，都不要考虑卖出去，不然累死。

2 明白卖出与企业优势到尽头了是有本质区别的

    很多时候企业的竞争优势还在，而且还可以持续很多年，整个市场也在扩张，但企业的价格已经到头了。典型的就是微软，在2000年左右，到价格顶峰附近了，未来的10多年的增长，都是为它人做嫁衣裳。这是投资难的地方，我们可能找到的企业不错，但实际上就是没有机会让你赚钱。所以在股市里，最大的毒害，就是高估值，是投资风险的核心来源。

   中国石油其实还是不错的企业，但一上市那么贵，能让人赚钱，都奇怪了。我现在觉得部分股票真的够便宜了，尤其港股 ，未来港股表现估计不错。边缘化根本就不是啥问题，当分红都很值得的时候，不太需要很多股市的其他功能。

3 站在大周期的角度去看待卖出问题

    比如如果我在08、09年买入银行股的，到现在也不会卖的。不要太短的周期思考问题。从短周期看，有些买卖的行为可能是对的，但切换到长周期，就是错误的。这也是为什么这波下跌，我银行都不会动的主要原因。我觉得没必要，从长一些的角度看，必然是错误的，一般我把这个称为正确的正确观。是这样的，你如果拿着涨了一倍就卖掉了，你根本就不会想象得到涨5倍、10倍甚至20倍是什么样子。

4  如果卖出了，就不会买回来

      可以常常反问自己一句，如果卖了，还会买回来这个股票吗？大部分人基本上不会的，所以要珍惜低价位买入的股票，要当宝贝一样藏着。不为小利所动。

5 买入、 卖出与持有不一样的

   尤其是持有与卖出的关系，要搞明白。很多时候都适合持有，比如从估值低，到估值合理，到估值稍微高一点，都应该持有。卖出是估值比较高了以后，才考虑的事。而且应该是一个过程，不是一下就跑光了。比如如果银行我准备3pb开始考虑卖，那我可能会拿着一部分到5pb 甚至能那一部分到7pb，只能是涨得厉害慢慢卖。
    
     对于到3pb跌到去1.8pb  我觉得没关系，反正也没远远高估，其实到1.8pb 我十之八九是不会再买的，但这个过程，其实你赚的钱还是值得的，至少比存银行要多。就好像同花顺，我至少N年估计不会碰它了，因为即使再跌一半的一半，还是贵。

6 一开始认识企业错了，那找个机会退出来

    尽量不喜欢的东西，在一开始就不要买吧，但投资是学习经验的过程，我还是比较赞成，大家买一点自己有兴趣的股票，作为观察，这比一点不买要好，这个观察可以是长时间的，看看每个阶段这个股票都是怎么对投资者的情绪做出反应的，在我看来，总能够学习到些东西。当然有时候没有卖出，仅仅是个运气问题，不要解读过多呢。