【CT电新】$安培龙(SZ301413)$ 24年一季报点评：冲回产业园建设等费用，利润同比增长16%+，看好传感器国产替代空间
🍁公司发布2024年报一季度，实现营业收入1.84亿元，同比+14.34%，归母净利润0.13亿元，同比-33.45%，扣非归母净利润0.11亿元，同比-37.79%，毛利率30.26%，净利率6.95%。
🍁冲回产业园建设等费用，利润实现同比增长；#一季度主要影响因素如下： 1）安培龙智能传感器产业园转固后折旧同比增加364万元，计入管理费用中；2）传感器产业园房产税同比增加123万元，计入税金及附加中；3）传感器产业园利息费用化影响243万元。4）我们预估与SST的诉讼和解费用，摊销到一季度成本中约200万左右；#合计影响约900万元以上；#还原后公司利润实现约2200万元，同比利润增加16%以上。
🍁国内车规级压力传感器进口替代的领先企业；受益于下游客户国产替代需求和公司产能的快速提升，压力传感器持续保持高增，23年公司压力传感器年产销量双双突破1000万只大关，实现营业收入3.5亿元，同比+43.12%，压力传感器销售量同比增加 45.91%，已成为国内车规级压力传感器进口替代的领先企业；公司去年以来定点不断，不断突破客户，#和国内外头部车企以及tire1厂商稳定合作，国内且不断拓展温压一体式传感器等品类，预测2023年中国压力传感器市场规模为646.8亿元，其中汽车电子领域约200亿元规模，国外公司占据主要份额，#国产替代潜力巨大；
🍁力矩传感器潜力新星，当前单维/六维力传感器的应变片生产工艺主要分为金属式和硅应变片，当前国内六维力采用金属贴片、无机胶水（海外垄断）粘合，人工成本高，#而硅基MEMS技术路径可批量化生产，降低成本；安培龙具备硅基MEMS芯片设计以及实际应用的技术，产品性能和海外接近，适合量产；
🍁预计24/25年公司实现归母净利润1亿/1.5亿，对应估值39X/26X，持续推荐；