广泛的中游制造业,和上游资源类和下游面相消费者的消费类相比,商业模式肯定是要差很多的。
上游资源一次性获得,通胀对他们来说是非常友好的,而且资源是有限的,难以低成本无限复制。下游消费类,在规模提升后,TC可以让企业获得更强的议价能力,建立品牌护城河之后,更可以获得更宽松的品牌溢价。中游既没有资源也没有品牌,只能去卷规模,高基数低毛利的活下去(相对上下游肯定是困难的,但集中度提升后,日子也不一定不滋润)。
至于大股东是否愿意分享,大股东合法的获取收益无外乎减持和分红两种方法。是否减持,不同的股权结构要具体分析。至于不合法的方法就很多,花式掏空上市公司的戏码太多,我就不多展开说了。但是企业一旦到了一定的规模(千亿市值是一个门槛吧),大股东还有这个动力去违法赚钱吗?是你你会吗?为什么没人担心小马哥掏空腾讯,或者老王掏空比亚迪?如果他们是那样的人,企业是很难成长到今天这样的程度,在他们A9的时候没有做的事情,他们A10,A100的时候还会做嘛?当然林子大了什么鸟都有,我只是泛指,另外,无实控人,高管独大的股权结构是要小心的,我就不举反面教材了,很多。
至于21年只分了15亿,我觉得是合理的,因为那一年风光归风光,也是荣盛历史上资本开支最大的一年,年报账上现金也就170多亿,负债1500亿。如果那一年分出来100多亿,恐怕很快就要融资,那就真是大股东变相减持了。