无杠杆,平常心
最近几天,美国硅谷银行破产的新闻快速发酵,主要原因是硅谷银行资金周期错配,在加息周期内购买了很多低利率的债券,债券价格下跌形成实质亏损导致无法兑付存款人。
本文通过wind数据库选择A股上市银行(2022年中报数据),看看哪些银行金融投资占比高(金融投资主要包括:交易性金融资产、债券投资、其他衍生债券等,本质主要是国债,地方债,金融债等)?哪些银行热衷投资债券不愿意贷款?
总体而言,贷款利率要高于债券投资的利率,贷款占比高,一方面是该银行对自己风控的相对信心,体现了对实体经济的支持力度。或者是高息吸收存款导致必须通过高贷款放贷才能盈利。
债券投资特别是购买国债与地方债,有免税的功效,导致不少银行热衷投资债券;同时债券投资特别是3A级以上债券,极少有亏损问题,相对贷款有不良而言,有些银行将投资债券视为主业了。但是一旦遇到快速加息问题,存款人到期转出存款,就有可能出现被迫卖出债权行为,产生一定的亏损金额。
各家银行贷款及金融投资占负债总额具体比例如下:
由图可知,金融投资占负债比例超过50%的银行有贵阳银行,宁波银行;
超过40%的银行有杭州银行,长沙银行,南京银行,渝农银行,齐鲁银行,上海银行,青岛银行,西安银行,苏州银行;
占比低于30%的银行是紫金银行,中国银行,常熟银行,建设银行,平安银行,招商银行,工商银行,浙商银行,农业银行。
硅谷银行事件对A股银行股是否构成利空?应该说是影响很小,一方面国内目前没有加息预期,另一方面国内这些银行存款搬家波动不明显,较为稳定;同时国内监管与宏观调控能力较强;今后一旦有加息预期,银行股投资人将会非常幸福,因为贷款占比高的银行可能迎来戴维斯双击。
目前持仓还是建设银行,江苏银行与建设银行港股。加持不操作,无杠杆,平常心,躺平赢。
$建设银行(SH601939)$ $江苏银行(SH600919)$ $建设银行(00939)$
我建议要特别关注投资资产中的债券基金的份额,这些基金很多是加杠杆炒债券,收益率明显高于所有债券的年收益率,有8%左右。这些特别危险。而且据说有一些基金还兜底银行收益,所以这些基金非常激进,很危险,如果明天加息,要死一大批债基。
无杠杆,平常心
我建议要特别关注投资资产中的债券基金的份额,这些基金很多是加杠杆炒债券,收益率明显高于所有债券的年收益率,有8%左右。这些特别危险。而且据说有一些基金还兜底银行收益,所以这些基金非常激进,很危险,如果明天加息,要死一大批债基。
系统性银行的债券资产,主要是国债。地方国资银行就不好说了,有一些是地方的城投债,这里面的违约展期还可能会挺多的。我们国内的银行都经历过利率上涨和利率下降的全周期,都是中央或地方信用背书的,个人感觉这方面风险不是很大,至少对存款持有人来说不会有什么风险。当然,在股东利益上股东属于排在最后面的,但是现在三四倍市盈率,7%个点以上的股息率还是可以的。现在的估值已经考虑各种风险了。
无杠杆,躺平最安心,毕竟利息还是挺客观的,对于我来说一年都花不了了。
国内银行跟硅谷银行没有可比性,我信。比如位列投资占比第一的贵阳银行,假设人民币升息,升到5%,跟美元看齐,贵行遭受损失那是可以期待的,若说挤兑贵阳银行,你恐怕思修课打瞌睡了。
硅谷银行是个案,我不信,美丽国的这场大戏怎么收场,我等着巴菲特巴老师在5月5号怎么说。
持仓很稳
谢谢!转!
银行已减了一些,周一跌2个点以上可以买一点回来
每次危机时,都是让飞刀飞一下,往往都是抄底的机会。
未来间接融资变成直接融资,后续的金融投资比例会更高