同仁堂国药$同仁堂国药(03613)$ 还在研究基本面的就是蠢，现在15倍市盈率极度高估，跌倒8倍市盈率再谈基本面不迟，港股很多人的投资失败就是不看估值只看基本面。一个高估的公司，你懂的比董事长多都没用，因为它就是高估，和你花5000万买走价值3000万的银行存款没什么本质区别，（同仁堂国药2倍市净率，很多人盯着账上的现金就是同样的道理）银行存款也会带来现金流。对收益率要求越低，嘴上说着自己不贪的人恰恰是最容易亏损的，50市盈率买入腾讯，茅台，就是此类人。因为在港股这个极度非理性的市场依然漠视安全边际。一个现金奶牛无增长公司，不管它的分红率是多少，只看股息率3%就知道在港股极度高估了，起码打到5%，就像是同仁堂股份$同仁堂(SH600085)$ 不到1%的股息率一眼定胖瘦知道贵，但同仁堂股份有成长性，内在15%增长，A股给出2～2.5倍的peg是合理的。