招股信息：
力天影业 (09958.HK) $力天影业(09958)$
招股价：2.56-3.84港币
总市值：7.68亿-11.52亿港币
发售股数：75,000,000股（75,000手）其中：公开发售股数7,500,000股（7,500手，可予重新分配）
募资总额：约2.88亿港币
公开发售募资额：约2880万港币
所属行业：影视娱乐
保荐人：方正证券（香港）融资有限公司
稳定价格操作人：方正证券（香港）有限公司一手入场费：3,878.69港币
申购日期：2020年06月10日~2020年06月15日
交易日期：2020年06月22日
绿鞋机制：有
基石投资者：无
综合点评：
力天影业控股于2013年成立，主营电视剧投资、制作及发行，根据弗若斯特沙利文报告，按2019年自电视剧市场赚取的收益计，在中国所有电视剧发行公司中，公司以约0.31%的市场份额排名第15。按2019年播出的已发行电视剧总集数计，在中国所有电视剧发行公司中，公司以约6.9%的市场份额排名第一。
财务数据方面，2017-2019年间，力天影业分别实现营收3.79亿元、3.86亿元及3.91亿元;毛利7598.5万元、9950.5万元及1.41亿元;净利润分别为5676万元、6760.6万元及7703.4万元。三年间，公司毛利率则分别约达20.1%、25.8%及36.1%。
保荐人：方正证券，中资背景，本次属于首秀，表现有待观察。
最高市值11.52亿港币，主板上市，按招股价的中位数3.2计算，市盈率为11.39，在主板属于偏细市值，公司股权集中，集资最多2.88亿元，估值还算合理。从基本面来看质地一般，如果按已发行电视剧总集数计算，排名第一，但如果按收益计算，则市场排名第十五。公司主要业务为自制及买断电视剧播映权许可，其中自制电视剧是与第三方投资者合资完成，并没有任何100%由公司投资的自制电视剧，买断方式占营收的主要部分，说白了也是一个“中间商”，不过大客户营收占比较为集中，公司的前景最直接取决于旗下节目的成绩。
有绿鞋，无基石，首次公开发售前进行过多轮融资，当时发售价较中间价折让92.7%到溢价5.2%不等，且没有禁售期。同行业新股表现较差，除了上一个妖股【新石文化】外，其它大多都跌的，保荐人又是个新手，实力如何还需要验证。另外还有两个“槽点”，一是应收款项，截至2019年年末应收账款数额已超过2019年的营收，What？为什么那么多钱没收回来？二是定价范围，上下幅度非常大，让人有一种“不怀好意”的猜测。又到了博冷的时候，如果认购冷清，那就博下限定价，估值就会较为吸引，有炒作空间，可以玩玩，反之就做个吃瓜群众。当然，稳妥的人还是放弃申购，等下周的医药股吧。
个人计划：不超购->白嫖套餐参与。
$网易-S(09999)$ $京东集团-SW(09618)$
综上 ， 建议谨慎或放弃 申购 。
声明：以上新股IPO分析，仅供参考，并不构成任何投资建议。
【新股消息】
1) 海吉亚医疗：预计6.16-19招股
2) 永泰生物-B：预计6.17-22招股
3) 康基医疗：预计6.23-26招股
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