这周末讨论最火热的就是4月社融数据：
24年4月社融新增-1987亿，23年同期为1.2万亿；4月人民币信贷新增7300亿，同比多增112亿；4月M2同比增速为7.2%，环比放缓1.1pc；M1同比增速为-1.4%，环比放缓2.5pc。
4月份的社融和M1竟然都是负的，社融负增长就是说4月份整体上还贷的比借钱的还要多，据说上次出现这种情况要追溯到2005年，20年以前了。
这个数据肯定是比较难看了，但总感觉4月的社融数据与pmi、出口以及刚出的cpi数据之间互相打架。
2024年4月，CPI同比增长0.3%，环比上行0.1%；核心CPI同比0.7%，环比0.2%；PPI同比下降2.5%，环比下降0.2%。
4月CPI略有改善，PPI仍偏弱，而此前出的4月pmi和出口数据都还不错，按照这些数据我们感受到的是国内经济的弱复苏，但若按社融数据的话似乎经济要崩塌了。
经济本身偏弱，地产板块拖累，固然是社融差的原因之一，不过单独拿出来似乎并不足以解释4月数据的极端。
市场对此解释最多的是“叫停手工补息”、“防止资金空转挤水分”。
大概意思是过去银行为了完成监管制定的放贷目标，会去跟一些企业商量，银行暗里贴一部分利息让存款利率高于贷款利率，让企业帮忙完成任务，企业贷款然后存回银行套利，银行稍微倒贴一点，既能完成放贷任务，又能增加存款业务。
所以我们就发现过去一段时间，央行通过各种形式放了不少水，但经济就是不见起色，因为需求偏弱，产能过剩，企业不愿意继续贷款投入生产，于是银行整出来这些花活，然而这些资金并没有进入到实体经济中，只是在金融系统中空转。
监管意识到了这个问题，于是叫停了手工补息，也不再考核银行的总量指标，政策上提出“不唯增量，盘活存量”，把之前在金融系统中空转的资金挤出水分，毕竟之前一些都不是真实的需求。
这样一来，之前那些帮忙的资金都来还贷了，所以4月新增社融数据罕见的出现负值。
因而市场今天虽然下跌，但并没那么恐慌，因为社融数据差并不是市场缺钱，市场现在不缺钱，缺的是真实需求，收回一些空转的资金，对实体经济没多大影响。
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今天两市回调，成交量9000亿，从今天开始盘中看不到北上资金的情况了，只显示额度充足，盘后按说能看到，我暂时还不知道在哪看，不过外资在A股其实只是很小的一部分力量，而市场最终是多方合力的结果，外资动向看不看也无所谓。
盘面上水电燃气等公用事业走强，一方面有水电气涨价的传言，另一方面我认为还是筹码结构足够好。真的是非常冷门的板块，甚至部分企业担着社会责任，不挣钱，也就别提成长或分红了。
由于社融数据差，显示经济偏弱，市场上降息降准的呼声倒是很高，原以为以沪深300为代表的大盘价值能歇一歇，中小盘成长能走强，结果还是想多了。
我现在越来越觉得宏观分析可能意义不是很大，比如今天跌了，就是社融数据太差了，要是今天涨了，那就是经济太差所以降息降准要来了，股市该怎么走还是怎么走，宏观只是事后去圆一下场而已。
其他消息：
今天又有个大雷，深圳市国资委控股的国企，特发信息，被曝连续5年造假，今天停牌。这种事没办法，不过只要仓位合理分散，偶尔踩个雷伤不到筋骨的。
新规之后企业更容易被ST，一些过去被立案还没出结果的，一旦查出造假还是有危险的，不过ST只是风险警示，*ST才是退市风险警示，要是分不清，都不碰就行了。
实盘（仅供参考，不构成投资建议）
今日-2w，仓位250%，24年-60w。
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