很早就想摊可转债的大饼，但是之前简单的计算了下，感觉不划算，重仓买入了万顺转债作为反转转债来买，这样是不指望能赌到下调，可能在情绪差的时候买入低估品种。
看到一个又一个转债下调了，加上今天利欧的一调到底着实有点刺激，其他可转债价格也一起骚动起来了。
所以觉得有必要重新计算下摊大饼的收益问题。
首先列入计算的是95只可转债（剔除了可交换债EB），其中68只已经进入转股期
目前已下调次数合计19次，19/95=20%，毛姑姑持有转债有20%的概率下调
如果按照已经进入转股期计算，19/68=28%，比例已经相当的高，可见上市公司是多么不想还钱
那么我们下面看时间，计算剩余时间：
总品种平均值在4.9年，按照可转债发行时间6年算，整体的年纪大约在1.1年。
已进入转股期的平均剩余在4.63年，整体的年纪大约在1.37年。
那么计算年转股概率=28/1.37=20%
毛姑姑一年转股的概率达到了20%。手上握10只，一年下来下调的大概两只。
接下来，我们假设公司基本面会反转的概率为0，基本都是无药可救的公司，不下调就是干等到期。
假设下调一次获利在10~20%（已经包含了前后预期）
那么数学期望在*0.2后为2~4%，约3%的年化。
最后，我们可得，摊大饼的年化收益率=持有可转债的到期税后年化收益+3%
以摊到期税后最大的收益率的四只为例，6.43%+3%≈9.5%
结论：
1.在企业基本面反转可能为0的情况下，购入低价可转债摊大饼的年化在9.5%以内。对我来说并无吸引力。
2.在企业存在反转可能时或市场情绪底部时，购入相对有保障的4%到期年化收益的转债外加+3%下调贡献的年化保底在7%，可思考参与博弈。