个人对买入中海油的理解

首先谢谢各位大佬对中海油分析，无私的分享。

每个人都有自己购买的逻辑和策略，能找到一个符合自己投资理念的公司实属不易，以下是我基于目前自己投资策略购买海油的一些思考。一个月前写的，忘记发了，现在仅做记录：

选一个好行业

一个好的大的行业才会有更多的伟大的公司。石油行业是全球经济中极为重要的部分，不仅石油是世界上最大的能源来源之一，它对国际政治和经济有深远的影响。以石油生产的各种化工产品，运输燃料，影响着我们生活的方方方方面面。中国对进口原油依赖度高达70%，对一个大国而言，其重要程度不言而喻。

选一个好公司

公司好有几个标准：好的管理者/企业文化，好的商业模式，有增长性。

１.能持续赚钱：去年1200+亿净利润。未来几年利润持续增长且无大的风险，公司利润很稳定。

２.资源垄断：公司有中国海域独家的石油开采权，在中国陆地上石油日益减少的今天，海上石油有巨大的潜力。最近在渤海、南海发现的一个又一个大油田也证明如此。假以时日，三个万亿油田建成，在中国能源安全中能发挥更大的作用。

3.产品畅销：中国是一个缺油国家，对国外石油依赖度过高，所以对于海油生产的石油不存在没法销售的情况。石油本身是个必须的消费品，像水和空气一样，不存在产品积压的情况。

4.成本优势：公司每桶油成本27美元左右，相比于国际油价，在国际上有足够的竞争力和足够的利润。

5.持续的增长：每日产油量持续增加，10%左右的增速，近两年产油量会再创新高。

6.稳定的收益：业绩高增长和天然气的长协价，让海油的净利润受原油价格周期影响相对更小一些。不能单纯以周期股来看它。

等一个好的价格

低价格购买高价值的公司，才有更高的安全边际，更好的收益。目前海油Ｈ约19元，价格不贵，买入后依旧很好的收益，以下是公司值得购买的几个方面：

1. 高股息:６％左右的股息，相比于现在２％左右的银行存款利率，有不错的吸引力。

２.低估值：海油Ｈ目前６倍多的ＰＥ，相比于国外10倍多的ＰＥ，严重低估。

３.高增速：产油量每年10%左右增长增加，近两年产油量进一步快速提升，带来更高的利润增速。

４.油价增长：去年每桶油价78美元，今年受国际形势影响，桶油价格会提高不少。
以上是海油四个股价增长的因子，目前每个因子都是低估，如果其中一两个因子受到市场认可，股价都会有很大的提升。更何况现在的市场环境，看起来对四个因子都是有利的，共振的情况下，其股价可想而知。

关于何时卖出：需要根据公司情况动态评估，如果后面有一天，其中一两个因子明显高估或出现大变化，那就是卖出中海油的时候了。

总结

综上海油H是目前很符合个人投资策略的一个产品：5%分红+10%增长+低估值。

市场上如此的公司很少，机会也很少，每次出现机会都是赚大钱，珍惜！

备注：*屁股决定脑袋，个人持有30%仓位。每个人要找到自己的投资策略，不可人云亦云。 * $中国海洋石油(00883)$$中国海油(SH600938)$