公司的自由现金流不是股东的自由现金流，对股东来说，通过分红到手的现金才是真正的现金流。老巴说过，管理层的资本配置能力至关重要，而绝大部分管理层是没有资本配置能力的，即使公司的主营业务获得大量自由现金流，如果没有全部分红，剩下的很可能就打了水漂，起码要打一个很大的折扣。今天看到新闻说，茅台开会，要做大做强金融业务，这可不是个好兆头。会不会把这几年留存的现金流给霍霍掉。