| 发布于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：34 | 喜欢：11 |
快速学习了一下宁王的年报。个人感觉2024年没有卖方预计的好。核心理由是，2023年的利润增速有很大一部分不来自市场端的增长，而是来自于周期下行形成的产业链红利。并且还挺显著的，毛利增加5~6个点。这种红利在2024年消褪，并且上游开始反噬下游的利润。在市场端预期平稳的前提下，2024年的利润质量肯定要下一个台阶才合理。如果市场端也不及预期，就面临两端挤压的困境。这是周期理论的第三阶段“主动补库”时期，下游企业要承重。$宁德时代(SZ300750)$ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$
看来你不太了解啊，宁德毛利增加来自于一是降本增效产线升级了，二是高端电池比例提高神行这些，三是海外渠道扩展，它本身有锂矿返利计划的，这也就是为啥财务费用多了那么多。
如果把产能利用率降低，导致的摊销增量，也打入供应链红利，那么2023年这个真实红利会更多。 那么2024年这块的减量也会更多。
周期下行，宁王吃到了什么红利？材料成本下滑的利润都给终端了，不然利润率会提升更多，这一点不也是被很多人诟病的吗？
周期下行下产业红利，真会说
高位无比乐观，低位小心谨慎。总觉得哪里不对啊
分红220亿元是实实在在的 2024年超过这个分红就值得期待
应当理解为在周期下行的时候，龙头宁德时代的市场基础依旧稳固。那么当市场转好时，宁德时代会占据更大的市场，不用担心上游涨价。
蜜佬，材料降价产品价格也会降，行业不是宁德一家垄断，质量技术相差不大的情况下，采购方一般还是优先考虑价格低的，这实际说明宁德在成本控制方面做得不错。
嗯，你和我一样看空小宁德，给予宁德时代目标价18不变