木头姐的Ark ETF基金因投资Tesla大获成功，且高举technique &Innovation大旗，被誉为华尔街的科技创新教母，但是去年因为提前卖掉Nvidia股票，而广受质疑。最近一年她的主要任务之一就是洗白，上周五她甚至抛出Nvidia就是2000年的思科的言论，颇具煽动性。
Interesting，Nvidia到底会不会重蹈cisco的覆辙呢？ 答案是不会。
Cisco，失去的二十年
路由器是cisco发明的，从90年代网络兴起，到2000年互联网大爆发，cisco饱饱地享受时代的红利，在千禧年，思科就是科技之神，其地位堪比现在的Nvidia。即使现在，不管是企业网络、企业路由器、电信路由器这些领域，思科还是王者地位。
但是呢，随后的两次深远的产业变革，思科基本没有存在感。
第一个是移动网络。从2000年代初期开始，移动网络开始爆发，诞生了朗讯、爱立信、Nokia、华为等电信巨头，思科则一开始就不参与。
第二个是数据中心网络。从2008年开始兴起云计算，到2020年左右，全球的数据流量，90%都发生在DC内部流转，只有10%左右在电信网和企业内部网。这次变革中，网络功能成功被芯片商与云服务运营商成功解构，商业模式彻底改变：白盒化。网络的利润基本被博通拿走了，思科则赚了一点小钱。
从纵向的角度看，思科也放弃了产业链的垂直整合，虽然早期他自己开发芯片，自给自足，但后面都把这些任务外包了，自己只做最高端路由器的可编程处理器。
所以，在过去的二十多年中，全世界的数据流量逐年膨胀，网络也越来越复杂，投资强度越来越大，但是，思科基本上包着早期成功的交换机+路由器的老业务，业务边界基本没变过。全世界的蛋糕越来越大，但思科的蛋糕原地不动。
这些，才是思科的市值用二十年走完A字的真实原因。
Nvidia的不同
一、AI时代的三要素（算力、数据、算法），使得科技创新更趋集中，Nvidia可以避免cisco那种顾此失彼、最终被迫固守本分的宿命。Nvidia可以聚焦于三足鼎立中的一足不用分心。
二、不同的成功路径塑造不同的企业家人格。Cisco出道即巅峰，导致后来一直活在自己建造的小王国中。而Nvidia的历史却是在不停打破边界，创造新市场的过程：显卡->3D显卡->GPGPU，黄教主的讲话充满了竞争、拼搏的精神，Nvidia的成长充满了坎坷。
三、Nvidia更善于与时俱进。提前看到产业趋势，提前布局，主动把蛋糕做大。2008年开始布局的CUDA奠定GPGPU产业生态霸主的地位。2019年收购Mellanox后，构建AI大规模集群训练Total Solution的垄断地位。这些关键事件，无一不彰显Nvidia领导层的雄心壮志。
万物皆周期，万物皆有生老病死，但Nvidia肯定活得比cisco精彩！
$创业板指(SZ399006)$ $上证指数(SH000001)$ $英伟达(NVDA)$
全部讨论
一个企业的生命，与他成长轨迹密切相关。 思科在早期太成功了。而英伟达则一路打拼过来，更深知生命的意义。$英伟达(NVDA)$
不必神话，英伟达现在基本上是因为FOMO ，已经进入泡沫阶段，未来股价可能回上1200，市值3万亿，但是摔下来也会很疼，历史上也不是没发生过，之前挖矿就有50%的回撤，还有一点，英伟达的护城河是cuda ，但是不深，软肋在边缘设备，功耗是个大问题，未来英伟达跌下神坛，一定是因为功耗
好文。在Scaling Law主宰AI发展的时代，$英伟达(NVDA)$ 显然还有巨大的红利有待兑现。然而未来很难被准确预测，对英伟达够成威胁的应该不是AMD、Intel这种已知的、奋起直追的落后对手，而是现在根本还没有降生的新生事物。23年2月Tesla推出Dojo计划以及2000万台销量目标，外加Optimus机器人计划，未来似乎Tesla才是全球半导体No.1，而24年Sam Altman筹7万亿美元自研AI芯片的传闻恐怕这才是未来全球半导体最大企业。海量资金注入必然会导致各种创新喷涌而出，但无论如何，近3-5年内，$英伟达(NVDA)$ 没有对手，目前100万片AI加速卡远远不足以满足世界的需求。
Nvidia未来如何，大家都是瞎猜。木头姐和老黄也无法知道。就像谁也不能预测AI下一步如何发展。
不过你对思科的历史解读是你猜想的吧？
2000后移动互联网开始发展，思科公司其实也深入参与其中，早期华为中兴朗讯甚至爱立信在移动设备中只能都集成思科路由器和交换机传输数据。思科乐的其成。后来大家都不想受制于思科，纷纷自己研发，收购或找新的数据公司合作。慢慢的和思科从合作伙伴变成竞争对手。
另外思科在云大发展时候也没闲着，UCS了解一下。
后来思科的错误反而是四处出击，涉猎太多把大量伙伴变成竞争对手，比如ucs 产品就把所有服务器厂商惹毛了（以前这些都是思科全球金牌，比如HP)
思科的历史并不一定是他能改变的。谁也不愿把最大利润都交给一个公司并一直受制于他。这一点和现在Nvidia是相似的。后面大家会投资并扶持Nvidia的竞争对手，或自研。以后会是正常的市场经济和自由竞争结果。
木头姐已经唱空一年多了，而英伟达在不断的创新高！就问她一句，她敢不敢做空？
不知道思科为什么没有发挥买买买的特长进行转型，钱不够了？
老阿姨根本不懂高科技，对仓位管理极其不负责任，所有的仓位全赌在alpha股上，要么升天要么入地，反正老阿姨年纪到了，博自己人生最后一枪，机会成本范在那里，博中了就是她自己人生alpha，博不中你们股民去吃土
思科当年股价高点是在互联网企业泡沫高点，那个时候的互联网企业刚刚能维持活下去。跟现在有着大量现金及造血能力的互联网巨头天壤之别。