2023年4月17日，金牌厨柜公开发行7.7亿元可转换公司债券，简称为“金23转债”，债券代码为“113670”。
按最新正股价：39.45元，转股价：39.57元，以及转债条款计算，转股价值：99.7元，纯债价值：94.25元，保本价：120.1元，债券年收益：3.15%，AA级。
发行条款点睛
利息和赎回价：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%，赎回价：115元。较高。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的80%。下修后转股价不低于每股净资产。较严格。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。
公司基本面
全国工商联家具装饰业商会认证，公司在福建省行业排名首位，在国内整体厨柜行业中排名前3位。
经营业绩
公司2022年实现扣非净利润2.04亿元，同比下降22.51%。
主要原因：由于海外、木门、卫阳、宅配等新拓业务尚处培育期，前期费用投入较大，营销渠道端新设的平台分公司和办事处人员增加较多，刚性成本支出较大，叠加2022年内外部不利因素影响，报告期营业收入增速偏离规划预期，导致净利润有所下滑。
估值
按照最新业绩预告中值和最新14家机构一致预期业绩增速22.63%计算，金牌厨柜静态估值市盈率PE：22.06倍，市净率PB：2.47倍，成长性估值PEG：0.98。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在125元附近，即每中一签盈利250元。
假定原股东优先认购70%~90%，网上申购11万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.7%~2.1%，约71户中一签。
按每股配售4.991元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为12.65%。200股配近1000元转债，做一手党不划算，可以普通户买300股，借助融资融券账户划转功能，划转150股到信用账户，则可实现2笔150股做一手党，则5917.5元市值大概率配1手。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为3.16%。
对于150股一手党，配售收益率上升到4.22%。
综合评价
正股近期业绩下滑，静态估值略高，成长性估值适中。
转债转股价值在面值附近，评级一般，利息较高。
综合5星评级为4星（****）。
《1只转债不下修，4只转债可能下修》《这只CPO板块转债距离满足赎回条件不远了》已在自媒体步发文，欢迎关注！
本文提及的相关证券，不构成任何投资建议，仅用于个人投资记录和分享投资理念，若网友根据文中证券买卖，请自行承担风险！