原文首发于宁远投资公众号
作者：宁远君
上期报告回顾
《维格转债申购价值分析》中，申购建议为“酌情申购”，结果原股东认购仅4.01%，网下申购占 56.77%，余38.32%供约7.2万网上投资者申购，网上中签率为0.395%，则满额申购约中4签，即投资者需准备4千元缴中签款，符合3-6签的预期。
本周可转债市场概况
上周（2019.1.21-2019.1.25），可转债市场有118只可转债交易，其中3只新发行可转债上市。
上周A股市场主要指数小幅上涨。可转债价格平均上涨1.02%，强于主要股票指数表现，见表1。
表1 可转债周涨幅和主要指数比较
可转债价格上涨而正股下跌，115只存量可转债算数平均溢价率上涨0.89个百分点。
转债大事记
新发行可转债
上周新发行可转债3只，参见《平银转债申购价值分析》，《联泰转债申购价值分析》和《维格转债申购价值分析》。
新上市可转债
上周新发行可转债上市3只，参见《凯龙转债上市定位分析》，《佳都转债上市定位分析》和《溢利转债上市定位分析》。近期申购新发行可转债上市首日收益见下：
业绩预告
【2019-01-26】三一重工(600031)2018年度业绩预增公告
（一）业绩预告期间2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日。
（二）业绩预告情况
1、经财务部门初步测算，预计 2018 年度实现归属于上市公司股
东的净利润为 590,000 万元到 632,000 万元，与上年同期相比将增加380,775 万元到 422,775 万元，同比增加 182%到 202%。
2、预计 2018 年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净
利润为 586,000 万元到 622,000 万元，与上年同期相比将增加 407,342万元到 443,342 万元，同比增加 228%到 248%。
【2019-01-26】内蒙华电(600863)2018年年度业绩预告公告
（一）业绩预告期间2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日。
（二）业绩预告情况
1、经财务部门初步测算，预计公司 2018 年实现归属于上市公司
股东的净利润 77,200.00 万元--80,200.00 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加 25,786.09 万元—28,786.09 万元，同比增长 50.15%--55.99%。
2、扣除非经常性损益事项后，预计公司 2018 年实现归属于上市
公司股东的净利润 68,900.00 万元—71,900.00 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加 55,886.95 万元—58,886.95 万元，同比增长 429.47%--452.52%。
【2019-01-25】国祯环保(300388)2018年度业绩预告
【2019-01-23】博世科(300422)2018年度业绩预告
【2019-01-26】蓝色光标(300058)2018年度业绩预告公告
点评：又为避免回售增加砝码。
【2019-01-26】蓝盾股份(300297)2018年年度业绩预告
【2019-01-25】寒锐钴业(300618)2018年度业绩预告
业绩快报
【2019-01-25】无锡银行(600908)2018年度业绩快报公告
【2019-01-22】光大银行(601818)2018年度业绩快报公告
【2019-01-23】艾华集团(603989)2018年度业绩快报公告
【2019-01-23】新凤鸣(603225)2018年度业绩快报公告
【2019-01-23】长江证券(000783)2018年度业绩快报
【2019-01-25】江阴银行(002807)2018年度业绩快报
【2019-01-22】中航机电(002013)2018年度业绩快报
【2019-01-23】张家港行(002839)2018年度业绩快报
赎回
【2019-01-25】江南水务(601199)关于"江南转债"赎回的提示公告
赎回登记日：2019 年 2 月 13 日
赎回价格：100.912 元/张（债券面值加当期应计利息，当期利率 1.0%，且当期利息含税）。
赎回款发放日： 2019 年 2 月 20 日
赎回登记日次一交易日（2019 年 2 月 14 日）起，江南转债将停止转股；本次提前赎回完成后，江南转债将在上海证券交易所摘牌。
点评：前期江南水务对江南转债实施了回售，回售价格为103 元。回售完成后，江南转债仅余24,054,000 元，少于 3000 万元，此次赎回完成后，“江南转债”将停止交易。至此，累计仅有62,000元“江南转债”转换成公司股票，占可转债转股前公司股份的0.0007%。 剩余江南转债大部分通过回售退出市场，小部分通过赎回退出市场。因此江南转债是为数不多的未完成转股的可转债。按照回售价格和收获的利息计算，投资者仅获得约1.32%收益。
这个收益比较低，确实令人遗憾，原因有2点，
1是江南转债2016年发行后一直没有达到强赎条件，无法通过强赎促进转股；
2是江南水务现金流良好，资产负债率长期低于50%，在股价大幅低于转股价之后，大股东一直不愿意通过转股价下修促进转股。
也就是说江南水务是金主，不想稀释股权，也不愁还钱
。转股价下修
铁汉转债转股价下修取得了53.71%的相对收益，近期转股价下修相对收益见下：
增持或回购
【2019-01-26】玲珑轮胎(601966)关于以集中竞价交易方式首次回购股份的公告
公司首次回购股份数量为 239,200 股，占公司总股本的比例为0.02%，成交的最高价为 14.46 元/股，成交的最低价为 14.32 元/股，支付的总金额为 3,440,489 元（不含交易费用）。
【2019-01-24】崇达技术(002815)关于控股股东、实际控制人增持公司股份计划的公告
1、增持股份的目的：公司控股股东、实际控制人姜雪飞先生基于对公司未来持续发展的信心和公司价值的高度认可，坚定看好中国资本市场长期稳定发展的态势，提升投资者信心，计划增持公司股份。
2、拟增持的金额：不低于人民币 500 万元，不超过人民币 1,000 万元。
3、拟增持股份的方式：通过深圳证券交易所集中竞价交易或大宗交易等合法、合规方式增持公司股份。
4、拟增持股份的价格：本次拟增持的股份不设置固定价格、价格区间及累计跌幅比例。
5、拟增持股份计划的实施期限：自 2019 年 1 月 24 日起的未来 6 个月内。同时增持不会在敏感期、窗口期等深圳证券交易所规定的不能增持的期间进行。
下周展望
下周（2019.1.28-2019.2.1）：已知可转债事件如下：
1月31日，蓝标转债公布回售和转股价下修议案表决结果。
2月1日，天马转债公布转股价下修议案表决结果。
可转债散列图
截止到上周末，可转债转股价值和对应转债价格散列图分布见图1。
图1 转股价值和转债价格关系散列图（点击可放大查看）
图中趋势线为计算机二项式拟合曲线，上方的转债可理解为估值偏高的转债，下方的转债可理解为估值偏低的转债。
偏股型转债排名
平衡型转债排名
偏债型转债排名
（个人观点，仅供参考）
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