说价值投资不止损，是静止的观点，是绝对的说法。单纯强调不止损，是片面理解了价值投资，是教条主义。世界是运动的、变化的，要以发展的眼光看待问题。当公司价值发生变化时，安全边际就会随之变化，甚至消失。即使决策当时是对的，情况变化以后，正确也会变成错误。外在的客观条件会发生变化，内在的主观判断也经常出错。价值投资者犯错、看错是必然的，犯错是投资的一部分，亏损也是投资的一部分。怎样不犯大错，减少亏损，仓位管理就是重中之重。