$美图公司(01357)$ 全程观看了业绩发布会，对照公布的财报，试着理一下主要亮点和不足，猜一下318开市后的涨跌幅。

官方已经和22年进行了对比，我来和23年上半年比较一下：

调整后利润直接反映经营情况，所以，重点是这个：

1，月活人数。上半年是2.47亿，年底是2.49亿，增长有限，这个算利空。

内地上半年是1.73亿，年底是1.71亿，减少了，利空。

海外上半年是7300万，年底是7700万，有所增长，但对比22年底，7900万，还是下降，利空。

月活数增长无力，表明市场竞争激烈，需要管理层加大推广力度，研发更有吸引力的产品。

2，营收。上半年12亿，年底是27亿，利好。

毛利率上半年60，年底61，保持的比较好，利好。

利润上半年1.5亿，年底3.7亿，利好。

3，911万付费用户，海外占三分之一，这个是重大利好。

4，数字币和其它非经营性损益对冲计算后，有大约1000万的利润，并未计入。所以，有不少朋友不理解这个数字币赚了这么多，到底在不在利润中？我的理解，可以认为在里面，也可以认为不在里面。

认为在里面，是因为，经过计算后，数字币的收入和减值之类的支出相抵了，只剩下1000万，不影响整体本年度的主要业绩指标，从这个角度看，在里面。

不在里面的理解，更为清楚，因为不管涨跌，没有卖出兑现，不是真金白银。现在发布的经调整的数据里，这个钱都是通过主营业务赚来的，可以用于再投入，也可以用于分红。

所以，我的理解是，两笔帐，一笔是帐面的，可以看不能用。一笔是实际到手的，可以看，可以用。

个人理解，很多可能不对，供大家批评之用。

下面进入猜猜乐环节：318开盘涨还是跌？我猜是涨，高开5个点左右，然后震荡上行，收盘可能 在9-15个点之间。

大家也可以猜猜看。