【港股打新分析之$KEEP(03650)$ 】
一、公司基本情况
Keep是一家以健身解决方案为核心的发展性公司，致力于为用户提供全面的健身解决方案，帮助他们达到健身目标。Keep通过人工智能辅助的个性化训练计划提供广泛和专业的健身内容。此外，Keep还提供各种智能健身设备、健身装备、服装和食品，创造沉浸式、一站式的健身体验。
财务方面，Keep从2019年到2022年的收入分别为6.63亿元人民币、11亿元人民币、16.1亿元人民币、22.1亿元人民币，公司收入稳定增长。然而，同期内公司的净利润持续为负，不过亏损额度在逐渐缩小。截至2022年底，公司平均资产净值为-75.1亿元人民币。
二、上市招股情况
Keep的招股日期为2023年6月30日至7月5日，上市日期为7月12日。在IPO中，公司发售1,083.86万股，其中约90%为配售，约10%为公开发售。每股招股价范围为28.92元至61.46元。按照最高招股价计算，Keep的市值约为323.078亿元人民币。
IPO的独家保荐人为中金公司，收款行包括中银香港和渣打银行。此外，Keep引入了3名基石投资者，包括奋达科技、胜德集团和群鑫机械，合计认购约979万美元（7654港元）的股份。
三、分析与总结
Keep最大的优点就是强大的品牌影响力，Keep品牌在中国健身圈几乎是家喻户晓的了。同时，公司的收入增长势头很好，显示出市场对产品和服务有很大的需求。除此以外，Keep有全面的健身解决方案，以及智能健身设备和运动产品，很好地抓住了现在人们追求健康生活的市场趋势。还有一个优点就是Keep有独特的市场地位，在大中华区，没有其他公司的业务模式可以直接与Keep相提并论。
但是，Keep的问题也是非常明显的，主要有4点：
（1）公司目前处于亏损状态，这说明Keep的盈利模式可能还不够成熟，或者说它在扩张和创新上投入太多。
（2）健身市场竞争高度激烈，Keep要想保持领先地位就必须不断创新，在持续亏损模式下，难度还是很大的。
（3）用户粘性问题，Keep的商业模式面临着无法形成闭环，它需要投入大量成本来吸引用户，但用户可能并不会完全使用Keep的产品和服务。用户对Keep的使用还是一种若依赖性，例如，用户可能看一下keep健身内容，又去找其它平台上的健身视频进行学习。
（4）保荐人表现一般：虽然中金公司作为保荐人的地位已经稳固，但其历史战绩一般。
总的说来，Keep毫无疑问是有潜力的，它在健身领域拥有强大的品牌和广泛的客户基础。但是，也要谨慎权衡其增长潜力和财务风险。虽然它的收入增长迅速，但目前仍处于亏损状态，而且面临着激烈的市场竞争和用户粘性问题。
如果你的风险偏好比较低，建议申购策略保守一点。
申购评级：★★☆☆☆
我的申购计划：若预计认购倍数在5倍左右，则三成仓位申购，否则不申购。
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