硅料价格大跌下通威的前景几何

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随着硅料供给的增加,势必会带来价格战,硅料的暴利时代宣告结束,但也没有预想的那么悲观。最坏情况下硅料价格血崩,但凭借规模,成本及渠道优势,通威大概率是能存活下来的那几个,届时过剩产能出清,龙头企业将重塑行业格局。

通威的光伏业务收入来看

首先,硅料的产能还在继续增加,22年产能23万吨,23年35,24年-25年预计达到75,而且去年跟隆基,晶科等签订的长单合同也基本锁定了26年之前的销量。价格下调产量增加,总收入下降幅度有限。

其次,随着硅料价格下调,会改善电池及组件的毛利率,公司电池产能也在逐年增加,22年产能70GW,23年达到102。现在竞争这么激烈,万一卖不动怎么办,别急,去年下半年开始进军组件业务,电池将来是可以完全自己消化的。

再次,就是组件业务的迅速发展,2022年小试牛刀,通威太阳能就以约9GW的组件出货量位列第8位。今年预计产能将达到80,凭借全产业链带来的优势,妥妥进入top5行列。看看top4的pe,隆基25,天合40,晶科25,晶澳35,而通威只有7,势必会带来估值修复。

最后,下个结论,硅料收入下降幅度有限,同时组件收入是增量,随着组件收入占比的提高,有望带来估值修复。3年内总市值看到3500。

$通威股份(SH600438)$ $隆基绿能(SH601012)$

全部讨论

2023-03-23 10:37

3 年 3500 低了。两个原因,第一是行业整体增速看起来会保持甚至会更高,第二是行业地位的变化,从现在行业内各公司的竞争态势看通威 3 年成老大是大概率事件。

2023-03-22 23:22

3月21日,通威组件接连中标国家能源集团831.3MW、华润电力1.5GW组件采购,合计超2.3GW。
$通威股份(SH600438)$

说少啊5000亿打底,硅料也不会跌到哪里去,夏天硅料要涨价