转自集思录，作者明心。
因为$纳斯达克100指数ETF(SZ159513)$ 和$纳斯达克指数ETF(SZ159501)$ 的申购用的都是人民币中间价，而申购的资金转换为美元用的是实时汇率，人民币中间价比实时汇率低1.5%左右，那这部分的钱从哪里出？纳斯达克100etf的基金资产出！
造成以下几种情况：1，因为这些ETF是按照固定份额申购，所以导致申购者获得份额的成本更低，也就是每次有人进行申购，都会使基金净值降低一点点。2，所有的申购者都会先得利一次，再给后来的申购者进行补贴。所有场内买入的人，在买入之后都会因为申购的人造成净值下跌而吃亏。3，并不能进行申购赎回、申购卖出的套利。
就是基金公司为了扩大基金规模掏净值的钱去补贴申购的人优惠汇率了导致长期净值收益跟不上。
对于LOF QDII而言，假设跟踪的指数长期为1，即维持在初始点位长期不变，每日的净值是按中间价算的，到基金清算方才会以USDCNH计算，但是到终末日会很久，原基金存续到终末日前夕都只可获得人民币中间价计价的净值，而申购人士将会获得”USDCNH与中间价差值*每天申购投入金额*交易天数“，因为跟踪标的保持不变，申购者获利，最终是其他持有人利益受损。
基金长期持有者的利益将会被持续申购交易者所侵蚀。
申购用中间价，等于是申购者占了持有者的便宜，基金公司的好处是基金规模扩大了