$TCL科技(SZ000100)$ $京东方A(SZ000725)$ TCL科技与京东方的比较之--“研发投入”

今天tcl三季报，很多朋友将其同京东方的三季报做比较，觉得相对盈利不足，也大都感觉从股价表现反映出来了。

今年tcl的股价过山车我一直没有减仓，我也自我检讨了不少次，为什么不肯减仓？今晚我回想今年中看2020年报中对研发投入的感想，与大家分享一下我持仓的其中一个重要的逻辑，也希望大家一起讨论。

下面两图截图自tcl科技与京东方的2020年的年报，有以下几点对比：

1、tcl科技与京东方的研发投入金额相比，京东方比tcl科技高45%；

2、tcl科技与京东方的研发投入占营业收入比例相比，tcl科技比京东方高22%；

3、tcl科技与京东方的研发投入金额变动比例相比，tcl科技比京东方高一倍有余；

4、tcl科技与京东方的研发人员数量相比，京东方比tcl科技高一倍有余；

5、tcl科技与京东方的研发人员人均占研发投入相比，tcl科技人均81.75万元，京东方人均47.92万元，tcl科技高70%；

6、tcl科技与京东方的研发人员数量增长，tcl科技增长32%，京东方增长极少。

从以上tcl和京东方的研发投入对比，再看了A股的大部分科技公司（看了不少明星公司），有一些个人分析：

两个公司的研发投入占营收比例相比A股大部分所谓的科技股都高，tcl的研发投入总额虽然比京东方少，但研发投入占营收更高；

tcl研发人员在增长，研发人员的人均占研发投入高很多；

假设研发投入的大头是人员工资，tcl的研发人员工资远高于京东方。

单从研发投入看，tcl比京东方更有优势，从科技公司的角度看，研发投入代表了前景的可能，两个公司都很优秀，tcl似乎更有吸引力！

抛砖引玉，请各位高手指正。