年报预告了，现在这个时点，应该梳理一下当初长线做这个股票的理由了：

1.赛道太好：万物互联，天线和射频是刚需

仍然认为是黄金好赛道，可惜这么多年过去了，136仍然集中于手机，手机以外的基本可以忽略，甚至于手机也集中于头部ash，ov是去年才开始的，m一直没有，也许136的策略是利润优先，也许是太保守，但对于终端类市场来说，规模才是王道。136就像在一个海量的黄金矿场里却只守着最好的那一个矿而错过了整个矿场，这个策略不能说错，但可能并不适合投资。

2.5g换机潮，带来手机的新一波高潮，同时5g对136是量价齐涨

5g已经到来，然而疫情导致换机潮并没有出现，这可能是投资中的运气成分，太可惜没有如果，今年应该会随着疫情好转增长，换机潮因为疫情的原因导致延迟，这波换机周期从两年拖到四年，这对投资来说可能基本已经不构成题材了。

不过从另外一面来说，水果去年确实是销量大涨，同时136去年也多次宣称5g天线价格翻倍，然而这些实质性利好却没有反应在业绩里，要知道水果可能占136四成以上，四季度估计都要到五成了，同时价格上涨对企业利润通常是成倍的增长影响，然而这些都没有在业绩里兑现，更不用说水果去年新机延迟，导致四季度规模本应相当于往年三季度，但结果是同比四季度都没有增长。

3.无线充电进入水果

去年开始进入，然而业绩并没有预期的大涨，收入应该已经体现，利润却是谜之下滑。

4.lcp进入水果

15年开始的故事，16年崩盘的根源，6年了还没搞定，最好的情况是今年也许能进手表，至于手机，最快也要后年吧，业绩体现还要更晚。

5.射频前端实现规模销售

这又是一个五年以上的故事了，滤波器也四年了吧，战略眼光是有的，执行力就是起个大早赶个晚集了，看到调研说老板甚至拿华为都没搞定来说事了，还要多久能搞定？实在是无法预计了。

6.进入其它电子领域，如传感器，汽车电子等

号称的声学和天线结合就是笑话，新的产品领域几年过去了，连尝试都没有看到，哦，也许一个月前收购电阻公司可能算吧，至于传感器这种战略海量方向就是纯yy了。

汽车电子，也说了三年了吧，还是只有大众的车载充电吧，下一步会拓展其它产品这话好像也听了两年了。

7.卓越和务实的管理层

这甚至是当时买入136的两个关键原因之一。

然而，两年前成立合资公司进攻汽车电子市场的莫名来路的合伙人，一年前莫名其妙的买瑞强，更无论去年三季度公告的几千万买五到十亿收入的艾力门特30%股权，半年了还没搞定的定增，大股东的精准减持，收入增长30%利润却大幅下滑，还有那个搞笑的购买电阻公司的协议，所有这些看到了什么，偷鸡摸狗小动作不断能力不能匹配梦想的管理层，于是口号却喊得更大声了，千亿营收也出来了。

也总结些利好吧，以免偏颇：

1.价值有没有，当然有，依然是黄金赛道，依然是天线和无线充电龙头，水果的供应链品质依然是对136能力最好的背书

2.估值高不高，当然不高，10亿利润，今年无论如何13亿以上应该是有的，二十多倍市盈率，确实是低估了，当前业绩400亿市值应该是合理的，今年业绩起来后能给多大弹性就看市场和资金支持了

3.今年业绩利好，疫情无论如何会好转的，水果的业绩在今明两年都会持续大涨的，各个产品份额一直是增长的，同时去年的坑也不小，所以合理来说，136今年至少会有估值修复，当然也可能会先向下挖坑

4.定增，怎么着上半年也能搞定吧，导致去年开始的崩盘关键原因之一，通过了就是利好，如果有更强的机构进入就是大利好了

5.lcp和滤波器，lcp这么多年了，如果能进入手表，无论如何也是大突破了，滤波器如果能有小批量销售也是往前走一大步了

6.德清ipo概率不小，也可能有一波事件利好，毕竟有华为加持，同时也是不错的投资收益。