有人还在说这次社融低得超预期，但问题是，卖方永远乐观啊，不能只看卖方预期的，还得看买方的，买方开公众号的不多，但找找也还有的，只不过经常说话隐晦罢了...其实社融低并没有什么难理解的：短期性的因素，一是信贷需求本不旺盛的情况下，前三个月硬还冲了一把社融；二是监管叫停了银行的手工补息、智能通知存款等一系列高息揽储的方式；而中长期性的因素可能才是主导，我记得好几个月之前我就说过，目前国内的存款利率（无风险利率）高得离谱，这是有很强的抑制作用的，得大幅降息才能拉动经济增速，但时至今日，存款利率依旧非常高，那把社融增速抑制成负数又有啥奇怪的呢？有人老是争辩说存款利率很低啊，但问题是，实际的存款利率是跟CPI、PPI、GDP平减指数比出来的，实际的存款利率确实高得离谱啊...然后再加上净息差，实际的贷款利率就更高得离谱了...现在啥生意都难做，这么高的贷款利率，那还贷款干啥？实际存款利率那么高，那最起码不扩大生意规模了，把钱存起来吧...但值得注意的是，我们的央行跟欧美的央行不同，我们的央行是政府的一个部门，独立性是远不如欧美的央行的，它把实际利率维持在极高位置这么长时间，可能并非源于它的自主决策，而是源于上级的决策吧？那么，是否可以认为，上级就是要保持高实际利率、对经济环境进行抑制，以加速出清？
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友好价格水禾田05-12 11:53五点几的GDP增速，0.1%的CPI，一点几的存款利率，高得离谱？，除非五点几的离谱吧
汤诗语05-13 09:17还有个问题是，现在的年轻人不像当年的年轻人那样愿意借钱了，现在25~35岁的年轻人也许能借1000万，但他们可能选择一分钱都不借的。就业和收入预期不稳定本身已经让借钱的意愿降低了；然后，司法中关于婚姻中利益的安排极度不公平、离婚流程又过于复杂且令人生畏，这些都让年轻人选择不结婚，也就少了一个最大的借钱理由。
汤诗语05-13 09:46说实话，现在已经没多大必要关注地产了，这个行业哪怕企稳，也是个漫长的过程，而且企稳也是低位企稳，回不到之前的高位了。现在只能找非常细分行业里的小机会，比如之前反复提到的图像传感器领域的国产替代逻辑，就应验了；之前提到的花小钱的“悦己消费”逻辑，也应验了；当然，高股息策略也算，先A股后港股，也应验了。现在只能找这类小机会，大的格局性的机会可能很长时间都不会有了。
汤诗语05-12 12:124月份CPI同比+0.3%（3月份+0.1%），PPI同比-2.5%（3月份-2.8%），第一季度GDP平减指数同比-1.27%；而一年期定期存款利率1.5%+，大额存单利率2%+，这还不高得离谱？按CPI、PPI和GDP平减指数的水平，存款利率应该在0.5%左右才合理。不过，正如我说的，这个情况已经持续了起码一年了，降息只有一丁点、纯象征性的，说明上层很可能刻意保持紧缩的环境，以促使出清；如果是这样，那么我们就得看出清进度。
汤诗语05-12 12:179块9包邮倒没啥，毕竟参与者主要都是民营企业，它们有自主决策权，也会算账的；而且，电商产业链上的各企业并没有普遍性的债务危机啊，现阶段发生债务危机的企业也不在电商产业链上啊。
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五点几的GDP增速，0.1%的CPI，一点几的存款利率，高得离谱？，除非五点几的离谱吧
银行冒着亏损资本金的风险挣1.5的息差，居民无风险挣2%以上。办银行不如存银行，这种局面无法长久。
今天早上A股微跌（上证综指跌0.08%），港股小涨（恒指涨0.4%），波澜不惊，说明4月份的社融数据确实并没有超预期啊。如果真如下面评论里说得那样超预期了，股市是会有剧烈波动的。你们不要真把永远乐观的卖方观点当成一致预期.....
“目前国内的存款利率（无风险利率）高得离谱”
2%就高的离谱吗？那老美5%6%你不得疯？
实际利率确实高。
CPI 负值，也就是说去年 100 块钱的东西，今年 95 就能买到了。去年存银行 100 元，今年能取出 101 元，拿出去买去年想买的同样的东西，还能多出来 6 元。不就相当于利息 6%？
所以必须要用一切方法（包括公用事业全面涨价）来谷起通胀！
你把利息降下去，息差打没了，那么银行账上的房地产烂账就要蚌埠住了