中长线投资最需要注意的风险是什么？

如题，我认为最需要注意的是:投资的股票是否存在反逻辑。真理总是存在少数人手里，在股票上往往是持有大资金的少数人说了算，反逻辑出现后，大资金在默默卖出，而广大散户经常后知后觉，遇到回撤容易格局，最终真相大白时已经损失惨重。

拿成长股来说，比较常见的反逻辑有:

1.表面是成长股，实际该行业存在周期属性。买入后，行业景气周期开始下行。万物皆周期，包括白酒医药也是如此。在白酒高景气期买入，有可能几年不赚钱甚至深套。还有一种情况是，商品价格下降，但是企业可以用销量的扩张来实现成长，就是以量补价，这个我只见过牧原做到了，其他的行业似乎没有看到，英科医疗的手套当时也有这样的预期，可惜目前没有实现。

2.成长结束了，原因有很多。最常见的是出现竞争者，这样的竞争者甚至来自别的行业，不被大多数人看清，比如苏宁被电商颠覆，网宿科技败给了互联网巨头。其次，行业渗透率到头了，比如90年代彩电的普及，出现了长虹这样的牛股，后面成长也结束了。再次，技术路径或者产品的演变替代，比如手机行业，诺基亚打败摩托罗拉，苹果又把诺基亚打败了。摩托罗拉、诺基亚当时都是如日中天的大公司，谁能想到被颠覆呢？

3.伪成长股，原因也有不少。比如来自政府的政策性推动成长，不可持续；某些消费品公司的单纯铺货导致的成长；成长还只是预期，ppt，逻辑有硬伤，比如以前的乐视网。

顺便说说最近的锂矿股，无论涨价是否被下游接受，在机构眼里似乎都存在反逻辑，涨价不被接受，说你是周期股价格到头了；涨价被下游接受传导，又说消费需求被抑制。叫人无可奈何啊！至于中游的电池相关股票，更是两头受气 但我相信新能源汽车产业方兴未艾，等待时间来证明对错吧。$宁德时代(SZ300750)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $隆基股份(SH601012)$